Вот что поставлено на карту для рынков во втором туре выборов в Сенат Джорджии

Вот что поставлено на карту для рынков во втором туре выборов в Сенат Джорджии

Избиратели выстраиваются в очередь рано утром, чтобы проголосовать во втором туре выборов в Сенат США, на избирательном участке в Мариетте, штат Джорджия, США, 5 января 2021 года.

Майк Сегар | Рейтер

Если избиратели Джорджии удивят рынок, выбрав двух сенаторов-демократов во втором туре выборов во вторник, доходность облигаций может немедленно вырасти, а акции — распродаться.

Фондовый рынок, однако, может колебаться, поскольку инвесторы взвешивают риск повышения налогов с перспективой увеличения государственных расходов на стимулирование экономики. Некоторые стратеги говорят, что это может недолго оказаться негативным для рынка, и может произойти еще одна большая ротация в сторону акций, которые преуспеют с увеличением бюджетных стимулов и расходов на инфраструктуру.

«Я отчасти негативно отношусь к этому, если он станет полностью демократическим. Я думаю, что рынок изначально плохо отреагирует на это», — сказал Джеймс Полсен, главный инвестиционный стратег Leuthold Group. «Я не думаю, что это положит конец бычьему настроению … В конце концов, мы все равно получим катализатор для создания коррекции, и это может быть так. Многие люди думают, что это положительно, потому что это может принести больше фискального веса «.

Полсен сказал, что если рынок действительно положительно отреагирует на потенциал дополнительных стимулов, рост акций может замедлиться. «Вы движетесь в сторону стоимости, цикличности, малой капитализации и интернациональности в этом отношении… Это также, вероятно, ослабит доллар», — сказал он.

Выборы имеют решающее значение, поскольку они определят, какая партия контролирует Сенат, и насколько легко избранному президенту Джо Байдену будет проводить свою политику. Многие ожидали, что республиканцы по-прежнему будут удерживать большинство, получив по крайней мере одно из двух мест в Сенате Джорджии.

Но опросы близки, ставки на рынке ставок сужаются, и рынок начинает нервничать. Если выиграют оба демократа, каждая партия получит по 50 мест, а избранный вице-президент Камала Харрис будет разрешать ничью.

Ставки выше?

«[Historically] акции упадут на несколько дней, если произойдет зачистка от демократов, — сказал Михаэль Шумахер, директор по ставкам Wells Fargo. , больший дефицит, больше [Treasury] поставка.»

Это должно подтолкнуть процентные ставки к повышению, так как доходность 10-летних казначейских облигаций превысит психологический потолок в 1%. Шумахер ожидает, что в случае победы демократов доходность казначейских облигаций достигнет ближайшего максимума в 1,05%.

Доходность казначейских облигаций была выше во вторник, 10-летние облигации выросли до 0,96%. Доходность движется противоположно цене. После крупных продаж в понедельник S&P 500 вырос почти на 1%.

«Демократический контроль над Сенатом все еще далека, и даже с 50-местным большинством (с тай-брейком Харриса) демократы вряд ли сильно изменят налоги, учитывая, сколько Демов столкнутся с трудными выборами в середине 2022 года», — пишет Комментарий стратегов Evercore ISI. «Однако одна вещь довольно очевидна: если демократы выиграют GA, появятся новые стимулы, и 10-летняя доходность и стоимость акций будут расти».

Более высокие налоги?

Независимо от того, какая партия победит, расходы на стимулирование экономики ожидаются, но демократы одобрят гораздо более масштабный план. Но есть споры о том, сколько и когда демократы будут настаивать на повышении налогов, если бы у них был контроль.

«Я думаю, что вероятным исходом будет смягчение повестки дня Байдена, если они проведут чистку, — сказал Энди Лаперриер, глава отдела политики в Cornerstone Macro. Лаперриер сказал, что он ожидает, что повышение налогов может быть на повестке дня в этом году, и они, вероятно, пройдут Сенат и писк палатой.

Лаперриер ожидает, что ставка корпоративного налога, вероятно, упадет с 21% до 25%, а ставка налога для самых богатых американцев вернется с 37% до прежнего уровня 39,6%. Он также ожидает небольшого повышения налогов на прирост капитала и налогов на дивиденды.

Если победят демократы, Лаперриер ожидает, что Байден протолкнет план расходов на 2 триллиона долларов, но если Республиканская партия продолжит удерживать большинство, повышения налогов не будет, и план расходов будет намного меньше.

«Я думаю, что в случае победы демократов в выигрыше будут альтернативная энергия и инфраструктура», — сказал Лаперриер. «В проигрыше окажутся технологические компании, играющие низкие налоговые ставки, и фармацевтические компании. Более вероятно, что демократы снизят ставки компенсации».

Помимо выборов в Джорджии на этой неделе, политика будет в заголовках новостей, поскольку некоторые республиканцы в Конгрессе оспаривают результаты голосования Коллегии выборщиков в среду. Стратеги ожидают, что на совместном заседании Конгресса пройдут дебаты, а затем большинство подтвердит, что Коллегия выборщиков проголосует за Байдена.

В зависимости от результата в Грузии, это может усилить напряженность на потенциально нервном рынке.

— Майкл Блум способствовал этому отчету.

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *