Волна продаж, по оценкам, исчисляется миллиардами, которая собирается поразить фондовый рынок

Волна продаж, по оценкам, исчисляется миллиардами, которая собирается поразить фондовый рынок

Бегун проходит перед Нью-Йоркской фондовой биржей (NYSE) в Нью-Йорке, США, в среду, 17 июня 2020 года.

Майкл Нагель | Блумберг | Getty Images

Пока S & P 500 вырос более чем на 21% за квартал, стратеги ограничивают вероятность того, что пенсии и другие фонды, а также инвесторы продадут часть своей большой прибыли на фондовом рынке и купят облигации в течение следующей недели.

Оценки того, сколько может выйти с фондового рынка, весьма разнообразны, и аналитики JPMorgan говорят, что если в результате акции потеряют свои позиции, это станет возможностью для покупки. Существует также вероятность того, что совсем немного может произойти, так как некоторые стратеги говорят, что волатильность конца месяца и конца квартала, возможно, уже играла на рынках деривативов, а инвесторы также могли бы менять акции.

«Конец квартала обещает быть довольно интересным, учитывая, насколько сильно рынок продвинулся за этот квартал. Здесь может быть волатильность. Мы уже видели это и есть потенциал для большего, поскольку мы приближаемся к концу второго квартала». сказал Дэн Деминг, управляющий директор KKM Financial.

Специалисты по облигациям обращают особое внимание на конец месяца, который может привести к изменениям на рынках с фиксированным доходом, поскольку пенсии и другие фонды и инвесторы корректируют свои портфели, чтобы вернуть распределение активов в соответствие. Конец квартала делает это событие еще более масштабным, и в связи с большим движением акций в этом квартале можно предположить, что пенсионные фонды могут значительно перевести деньги в облигации, по некоторым оценкам, от 35 до 76 млрд долларов.

«По нашим оценкам, корпоративные пенсии США переместятся примерно на 35 миллиардов долларов в фиксированный доход», – сказал Михаэль Шумахер, директор по стратегии ставок Wells Fargo. Он добавил, что это самый большой поток за шесть лет, за которыми он следил за перебалансировкой портфеля.

«Причины довольно очевидны. У вас был этот массовый рост акций, а облигации не успевали», – сказал Шумахер. S & P 500 вырос на 3,3% за июнь. Шумахер сказал, что его оценка основана на предположении, что около 20% от суммы дисбаланса будет торговаться в конце месяца.

Но аналитики JPMorgan видят, что из пенсионных фондов с установленными выплатами в США еще больше уравновешивается 65 миллиардов долларов. Но в глобальном масштабе, по их словам, от акций может исходить 170 миллиардов долларов, если учитывать корпоративные пенсионные планы США, паевые инвестиционные фонды и другие глобальные институты, такие как Норвежский банк Норвегии, который управляет государственными фондами.

Сообщается, что Goldman Sachs идентифицировал продажи акций на сумму 76 миллиардов долларов.

«Хотя мы признаем риск небольшой коррекции на фондовых рынках в течение ближайших двух недель в результате этого негативного перебалансирования акций, мы по-прежнему считаем, что мы находимся на сильном бычьем рынке акций, и любое падение будет представлять возможность для покупки «Стратеги JPMorgan написали.

Шумахер сказал, что после ралли на фондовом рынке «монстр» отток пенсий должен быть максимальным в акциях с большой капитализацией в США, за которыми следуют небольшие и международные акции. Он сказал, что если доходность 10-летних казначейских облигаций вернется к июньскому максимуму около 0,96%, и если акции вырастут вместе с ним, потенциально 50 миллиардов долларов могут превратиться из акций в облигации.

«Три недели назад произошел такой шаг, так что это возможно. Я бы назвал это верхней границей. Это может произойти. Рынки были довольно странными, поэтому вы не можете полностью обесценить их», – сказал он. «В 2020 году было более странное поведение, чем за последние 10 лет вместе взятых».

По словам Шумахера, корпоративные пенсионные фонды, вероятно, вернули около 10% в этом квартале. Он добавил, что рост фондового рынка помог пенсиям повысить уровень платежеспособности примерно на 0,6 процентного пункта, до почти 85%.

Некоторые корректировки на конец квартала уже появляются на рынках деривативов.

«Мы видели, как фьючерсы были отмечены с огромным дисконтом. На этот раз это был волатильный квад. Когда они выкатились с июня на сентябрь … фьючерсы, в частности сентябрьский контракт S & P, были отмечены с большой скидкой по сравнению с индексом. торговал, “сказал Деминг. «Исходя из движения цены, может показаться, что некоторым участникам рынка пришлось перебалансировать и / или изменить положение своего хеджирования, потому что рынок сильно изменился за квартал».

Он ожидает, что на фондовом рынке может проявиться больше волатильности. «Существует очень высокая вероятность оформления витрин и перенастройки позиций», – сказал Деминг.

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *