Сильная корпоративная прибыль радует инвесторов

Сильная корпоративная прибыль радует инвесторов

Трейдеры работают на площадке Нью-Йоркской фондовой биржи.

NYSE

Избыточная прибыль заставляет аналитиков повышать оценки на 2021 год.

Поскольку отчетность отчитывается чуть более половины компаний, прибыль становится приятным сюрпризом для торгового сообщества.

Фиаско GameStop / Robinhood оказалось незначительным промахом на рынках в первые недели 2021 года. Основная тема, завершившая 2020 год — вера в эффективность вакцины — остается неизменной.

«Рынки продвигаются к новым максимумам, поскольку число случаев заражения Covid снижается, стимулы приближаются к более высоким ожиданиям, и мы продолжаем видеть очень позитивные сюрпризы в отношении прибыли», — сказал Ник Райч из Earnings Scout.

Сюрпризы и повышенный заработок

Акции дорогие. Индекс S&P 500 торгуется с рекордно высокой прибылью 2021 года в 22 раза. Чтобы акции продолжали расти, должны были произойти две вещи: очень большие показатели прибыли за четвертый квартал и достаточно четкие корпоративные прогнозы, согласно которым оценки прибыли за 1, 2 и 3 кварталы будут продолжать расти.

Оба эти условия соблюдены. Во-первых, прибыль превосходит оценки более чем на 17%, что примерно в пять раз выше обычного среднего показателя и находится на уровне третьего квартала. Причина: аналитики недооценили силу восстановления экономики.

Прибыль за 4 квартал: половина балла (53% по отчетности)

Превышение: 83% Процент выше оценок: 17,3% Рост EPS: рост 1,6%

Во-вторых, неожиданные прибыли теперь выражаются в более высоких оценках для первого и второго кварталов.

S&P 500: оценка прибыли за первый квартал 2020 года

1 января: рост на 16% Сегодня: рост на 20,5%

S&P 500: оценка прибыли за второй квартал 2020 года

1 января: рост на 45,7%, сегодня: рост на 49,9%

Источник: Refinitiv

Аналитики обычно слишком оптимистичны и начинают снижать оценки по мере того, как истекает квартал, но во втором квартале произошло обратное.

«Это необычное явление; к этому моменту текущего квартала Street обычно сокращает численность», — сказал в недавней заметке Николас Колас из DataTrek.

Прибыль от технологий, материалов и недвижимости была особенно высокой.

Продать новости?

При таком высоком уровне акций неудивительно, что даже сильные отчеты о прибылях не сильно влияют на отдельные акции. Кристофер Харви, глава отдела стратегии капитала Wells Fargo, отметил, что за 24 часа компании сообщали о положительных показателях прибыли, средняя цена акций упала на 0,8%.

Энн Ларсон, старший аналитик Bernstein, отметила, что индекс S&P 500 вырос примерно на 18% за предыдущие два с половиной месяца, «возможно, заранее обесценив большую часть хороших результатов по прибыли».

Низкие ставки + сильная прибыль = акции на новых максимумах

Еще один фактор, толкающий акции к новым максимумам, — низкие процентные ставки.

«США никогда не начинали экспансию с такой низкой доходностью, как сегодня», — заявил в недавней заметке главный инвестиционный стратег Джим Полсен из Leuthold Group. «Сочетание чрезвычайно низкой доходности и сильной прибыли на акцию исторически оказалось уникальной благоприятной возможностью для инвесторов в акции».

Что могло подорвать заработок lollapalooza? За исключением другого необычного события, такого как GameStop, все дело в стимуле (кажется, что все идет к успеху) и вакцине: «Covid по-прежнему является огромным X-фактором», — сказал Райх. «Будут ли мутации, и останутся ли вакцины столь же эффективными, как рекламируется? Если этого не произойдет, акции должны продолжать расти».

Подпишитесь на CNBC PRO, чтобы получать эксклюзивные сведения и анализ, а также прямые трансляции рабочих дней со всего мира.

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *