С ростом ставок инвесторы опасаются любых признаков инфляции.

С ростом ставок инвесторы опасаются любых признаков инфляции.

Трейдеры работают на площадке Нью-Йоркской фондовой биржи.

NYSE

В связи с резким повышением процентных ставок рынки ожидают роста инфляции.

Таким образом, декабрьский отчет по ИПЦ в среду будет важен, даже если он все еще покажет незначительный рост индекса потребительских цен. По данным Dow Jones, экономисты ожидают роста на 0,4% в месяц по сравнению с предыдущим месяцем и на 1,3% в годовом исчислении. Ожидается, что базовый индекс потребительских цен без учета продуктов питания и энергии вырастет на 0,1% или 1,6% в годовом исчислении по сравнению с 0,2% и 1,6% в ноябре.

Быстрое повышение доходности облигаций с начала года сопровождалось ростом инфляционных ожиданий. Десятилетняя безубыточность, инструмент рынка облигаций для определения инфляционных ожиданий, во вторник составила 2,07%, что говорит о том, что инвесторы ожидают, что инфляция будет на этом уровне в среднем в следующие 10 лет. На прошлой неделе он составил 2,11%.

«Я думаю, что инфляция действительно изменит правила игры, если она произойдет. Это, безусловно, причина того, что ставки растут», — заявил на этой неделе на CNBC Джефф Гундлах, генеральный директор Doubleline Capital. Он сказал, что ожидает, что индекс потребительских цен достигнет 3% к маю или июню.

Covid-19 оказал уникальное влияние на инфляцию. Цены резко упали, когда экономика остановилась в прошлом году, и это неравномерно повлияло на экономику и цены. Например, арендная плата резко упала, но цены на жилье растут. По словам стратегов, в то время как цены в секторе услуг низкие, цены на товары растут.

«Как только вы дойдете до марта, апреля и мая, вы начнете получать легкие сравнения. Вы увидите 3% инфляцию», — сказал Питер Боквар, главный инвестиционный директор Bleakley Advisory Group. «Я думаю, что давление нарастает, и это будет ключевая история 2021 года».

Рост процентных ставок уже привел к похолоданию некоторых крупных технологических компаний и акций роста, поэтому фондовый рынок может быть чувствителен к любому росту инфляции. Одним из факторов увеличения доходности является ожидание роста инфляции по мере возобновления экономического роста и по мере того, как государственные фонды стимулирования работают в экономике.

С начала января доходность 10-летних казначейских облигаций выросла почти на 25 базисных пунктов, до 1,18% во вторник, а затем снова упала до 1,14%. «Думаю, мы не готовы к большому числу инфляции завтра», — сказал Крис Рупки, главный финансовый экономист MUFG. «Инфляция должна немного вырасти, но в основном цены на бензин выросли … Какая бы инфляция ни была, скорее всего, она будет строго связана с энергетикой, и председатель ФРС [Jerome] Пауэлл сказал, что они не ответят «.

Рупки сказал, что также может произойти некоторая инфляция товаров из-за того, что потребители будут доставлять товары на дом, а не делать покупки в магазинах.

Разочарованный отсутствием инфляции в течение многих лет, ФРС изменила свою инфляционную политику так, что теперь она ориентируется на средний диапазон вместо целевого показателя в 2%. Это означает, что инфляция может превысить этот уровень 2%, но ФРС не изменит политику, если она не будет сохраняться на более высоком уровне.

«Каким-то образом инфляция была отодвинута на задний план из-за опасений ФРС. Все они как бы перешли к полной занятости в качестве ключевого индикатора», — сказал Рупки. Стратеги по ставкам заявили, что рынок уже полон предположений о том, что, хотя и в далеком будущем, всплеск инфляции может привести к повышению ставок и, в конечном итоге, побудить ФРС изменить свою целевую ставку по нулевым фондам ФРС.

«Я думаю, что рынок как бы борется с потенциальным негативным фактором более высоких ставок, с одной стороны, и с тем, что это может сделать для уменьшения мультипликаторов, но с другой стороны, говоря себе, что ставки растут, потому что у нас есть развертывание вакцины, и поэтому оставайтесь позитивными в отношении рисковых активов », — сказал Боквар. «Это похоже на перетягивание каната».

«Я думаю, что инфляция — это худший кошмар завышенных цен на активы … при большом количестве акций инфляция — не их друг», — сказал он.

Президент ФРС Сент-Луиса Джеймс Буллард во вторник признал, что в этом году цены должны вырасти. «Инфляция, похоже, будет расти на фоне ожиданий роста ценового давления», — сказал он в интервью, отметив, что ожидает роста инфляции в 2021 и 2022 годах.

«Я еще раз повторю свою веру в то, что ФРС, наконец, получит инфляцию, к которой они стремились, а затем и некоторые, несмотря на свою политику, и они в конечном итоге пожалеют о том, чего они желали, как и рынок облигаций — сказал Буквар.

Отчет об индексе потребительских цен будет опубликован в 8:30 по восточному времени.

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *