Ритейлеры просят о помощи, но Мнучин может не ответить

Ритейлеры просят о помощи, но Мнучин может не ответить

В пятницу, 20 марта 2020 года, пешеходы проходят перед магазином Macy’s Inc. в районе Мидтаун, штат Нью-Йорк, США.

Габби Джонс | Блумберг | Getty Images

Розничная торговля шатается: магазины закрываются, и тысячи людей теряют работу, пока распространяется коронавирус.

Теперь казначейство должно решить, стоит ли риск сваливания отрасли вкладывать деньги налогоплательщиков, а многие другие — нет. Министр финансов Стивен Мнучин не проявлял особого аппетита к риску и убыткам, несмотря на то, что он пытается поддержать растущую экономику.

Многие ритейлеры среднего размера не имеют права на программы, которые правительство начало развертывать, чтобы спасти больные компании. Они слишком велики, чтобы претендовать на программу кредитования на Мэйн-стрит, нацеленную на компании с числом занятых менее 10 000 человек или продажами на 2,5 миллиарда долларов. Их долг слишком проблемный, чтобы претендовать на кредитование первичного рынка, предназначенное для крупных компаний.

Это означает, что таким компаниям, как Macy’s, чей объем продаж составляет около 25 миллиардов долларов, но чей кредит был понижен до пандемии, может не повезти, если они захотят помощи со стороны правительства. Ритейлер работает с инвестиционным банком Lazard, чтобы реструктурировать свой долг, по словам людей, знакомых с этим вопросом, которые говорили на условиях анонимности, поскольку информация является конфиденциальной. Они добавили, что компания не фокусируется на банкротстве.

Лоббисты розничной торговли настаивают на внесении изменений в существующие программы, а также в новые, которые могли бы непосредственно помочь отрасли. Лоббисты утверждают, что без помощи десятки тысяч рабочих мест могут быть потеряны. Арендодатели могут быть лишены ренты, что может разрушить рынок коммерческой ипотеки. Они также отмечают, что ритейлеры традиционно ведут бизнес с минимальной маржой, поэтому применение жестких кредитных стандартов для кредитования во всех отраслях может привести к их несправедливому сокращению.

«NRF призывает вас предпринять шаги сейчас, чтобы крупнейшие розничные продавцы нашей страны могли полагаться на те же программы экономической поддержки, которые были предоставлены малым предприятиям и крупнейшим корпорациям Америки», — пишет лоббистская группа National Retail Federation (Федерация розничной торговли) Мнучину и председателю Федеральной резервной системы. Джером Пауэлл на прошлой неделе в письме, полученном CNBC.

«Быстрый доступ к финансовой помощи должен быть доступен для сильно пострадавших предприятий всех размеров. Если надлежащее внимание не будет уделено финансовым потребностям этого важного сектора, сбои пандемии у розничных продавцов и их работников могут иметь неблагоприятные долгосрочные последствия. на большую экономику. «

По данным NRF, розничная торговля является крупнейшим работодателем в частном секторе, предоставляя работу 29 миллионам человек. Это ключевой вклад в экономику США, обеспечивающий потребителя ежедневными необходимыми продуктами питания, газом, одеждой и многим другим.

Но в то время как некоторые розничные продавцы, такие как Best Buy и Walmart, были сильны до пандемии, многие другие, особенно специализированные розничные продавцы, такие как Victoria’s Secret и J.Crew, уже прогибались. Восемьдесят один ритейлер объявил о банкротстве с 2015 года, в том числе 23 в прошлом году.

Более широкие проблемы, стоящие перед отраслью розничной торговли — меняющиеся покупательские привычки, чрезмерное количество магазинов, крупные сети, конкурирующие по низким ценам, — не исчезнут. Больше денег помогает держать свет включенным какое-то время, но неясно, как долго. Как только ритейлерам разрешат открыть свои магазины, неясно, сколько потребителей захотят делать покупки в общественных местах. Новые социальные привычки формируются благодаря усилиям по снижению воздействия коронавируса, а также усилению обеспокоенности по поводу распространения заболевания в отсутствие вакцины. Это затруднение также сталкивается с ресторанами, барами и тренажерными залами.

«Если мы поддержим этих ритейлеров, это просто задержит их исчезновение, — сказал Эрик Гордон, профессор Школы бизнеса им. Росса при Мичиганском университете». Ковид дает руководителям этих ритейлеров свое последнее оправдание, но, если мы не решим освободить их от ответственности. Наши руководители хорошо используют деньги налогоплательщиков, деньги будут потрачены впустую ».

Стивен Мнучин, министр финансов, слушает слушания Комитета по ассигнованиям на Капитолийском холме в Вашингтоне, округ Колумбия, в среду, 11 марта 2020 г.

Сара Силбигер | Bloomberg через Getty Images

Риск в программе кредитования будет нести Казначейство, которое использует деньги налогоплательщиков для поддержки программ кредитования, предлагаемых Федеральным резервом. Эти средства поступают из фонда в 500 миллиардов долларов, находящегося в ведении казначейства, чтобы помочь предприятиям и штатам справиться с пандемией.

Мнучин, сам бывший банкир, продемонстрировал ограниченную терпимость к риску в программе и заинтересован в том, чтобы налогоплательщики получали свои деньги. Он уже напряг свои силы в переговорах с авиакомпаниями о грантах для выплаты заработной платы. В отличие от большей части розничной торговли, индустрия авиаперевозок переживала бум еще до того, как остановилась пандемия.

Некоторые из ближайших к краю ритейлеров, такие как сеть роскошных магазинов Neiman Marcus, страдают от долгов, оставшихся в результате выкупа заемных средств, управляемых частными акциями, в то время как другие накапливают долги самостоятельно. Политический аппетит ограничен для оказания помощи компаниям, которые получили налоговые льготы от удержания денежных средств, когда времена были хорошими, но кто мог бы хотеть руку помощи теперь, когда времена плохие.

Нейман Маркус может подать на банкротство уже на этой неделе, сообщили CNBC люди, знакомые с этим вопросом. Здесь работает примерно 14 000 человек.

Спотыкаться даже в годы бума

Неясно, сколько рабочих мест будет спасено от кредитов для розничной торговли.

Хотя законопроект об оказании помощи на сумму 2,2 трлн. Долл. США, подписанный президентом Дональдом Трампом в конце прошлого месяца, требовал, чтобы компании, берущие кредиты, сохраняли 90% своей рабочей силы, аналогичные формулировки заметно отсутствовали в деталях в отношении программы, которую ФРС развернула ранее в этом месяце. Розничная торговля имеет большие постоянные издержки, что делает увольнения ключевой мерой экономии, когда доходы падают. Отрасль розничной торговли заявила, что она настаивает на удержании сотрудников налоговыми льготами и прощении кредитов за удержание сотрудников.

«Некоторые из этих ритейлеров закрывали магазины, увольняли сотрудников и спотыкались о банкротстве даже в годы бума», — сказал Гордон из Мичиганского университета.

Суд по делам о банкротстве в прошлом году одобрил сделку, чтобы дать Сирсу второй шанс на жизнь в надежде сохранить 45 000 рабочих мест — несмотря на запись недостающих оценок и снижение продаж в преддверии банкротства. После того, как суд предоставил отсрочку, Сирс закрыл больше магазинов и уволил больше работников.

У НРФ все еще есть шанс выиграть дело. ФРС только недавно закрыла окно для отзывов о своей недавно запущенной программе, которую она будет принимать во внимание при разработке окончательных деталей. Около 200 миллиардов долларов осталось от казначейства. Конгресс близится к соглашению о внесении денег во временный пакет помощи, предназначенный для малых предприятий, и затем рассмотрит еще один пакет помощи в дополнение к огромному законопроекту, принятому в прошлом месяце.

«Относительно пренебрежительного отношения к розничной торговле не существует, поскольку существует предположение, что розничная торговля находится под экономическим ударом», — сказал Дэвид Френч, старший вице-президент по связям с правительствами в NRF, который подчеркнул, что ритейлеры ранее подвергались преобразованиям и эволюции.

Вопрос сейчас в том, получат ли они еще один выстрел.

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *