Приложение для доставки еды, поддерживаемое Amazon, провалилось в своем рыночном дебюте

Приложение для доставки еды, поддерживаемое Amazon, провалилось в своем рыночном дебюте

Дистрибьютор Deliveroo едет на велосипеде с упаковкой с едой на улице 31 июля 2019 года в Мадриде, Испания.

Хесус Хеллин | Europa Press | Getty Images

ЛОНДОН. Когда Deliveroo выбрала Лондон для своего долгожданного IPO, министр финансов Великобритании Риши Сунак назвал компанию по доставке еды «настоящей британской историей успеха в сфере технологий».

Но компания, поддерживаемая Amazon, не смогла выполнить поставку в первый день торгов в среду. Акции резко упали, когда открылись рынки, и инвесторы подвергли сомнению способность Deliveroo генерировать прибыль и ошеломляющую оценку в 7,6 миллиарда фунтов стерлингов (10,5 миллиарда долларов).

«Этот путь к прибыльности может оказаться под угрозой, если мы увидим усиление регулирования прав рабочих», — заявила CNBC «Street Signs Europe» Софи Лунд-Йейтс, аналитик по акциям Hargreaves Lansdown.

«Я думаю, что это самая большая причина, по которой мы наблюдаем, как сегодня утром в торговлю так много беспокойства».

Приложение по доставке еды, основанное и возглавляемое американским предпринимателем и бывшим аналитиком Morgan Stanley Уиллом Шу, стало одним из самых известных стартапов в Великобритании. В нем работают более 2000 человек на 12 рынках, а его сеть насчитывает более 100000 пассажиров. доставлять еду из 115 000 ресторанов и бакалейных лавок. По рыночной стоимости его IPO является крупнейшим IPO в Лондоне с тех пор, как Glencore стала публичной почти десять лет назад.

Но акции получили холодный прием со стороны инвесторов. Deliveroo страдает от опасений по поводу рисков для своей бизнес-модели, если регулирующие органы примут жесткие меры против гиг-экономики. Ранее в этом месяце Uber реклассифицировал всех 70 000 своих британских водителей в качестве работников, имеющих право на минимальную заработную плату и другие льготы, после того, как Верховный суд страны постановил, что к группе водителей приложения следует относиться как к рабочим.

Deliveroo выпустила свои акции по цене всего 3,90 фунта стерлингов, что находится в нижней части первоначального диапазона. Однако вскоре после того, как в среду начались торги на Лондонской фондовой бирже, цена акций компании упала на 30% до примерно 2,73 фунта стерлингов, и теперь задаются вопросы о том, насколько еще она может упасть. Теоретически Deliveroo может отменить IPO до 7 апреля, поскольку она сделала выбор в пользу «условного предложения».

Для сравнения, акции американского конкурента DoorDash выросли более чем на 85% в день открытия торгов в декабре, в результате чего рыночная капитализация компании на тот момент составляла более 60 миллиардов долларов. Ближе к дому Deliveroo сталкивается с жесткой конкуренцией со стороны таких компаний, как Uber и Just Eat Takeaway. Это соперничество усилило опасения по поводу способности Deliveroo увеличить свою прибыльность и в конечном итоге стать прибыльной.

Листинг Deliveroo возглавляли инвестиционные банки JPMorgan и Goldman Sachs, в то время как Bank of America Merrill Lynch, Citi, Jefferies и Numis также входили в синдикат. Акции были завышены, но это не остановило их падение, когда они разместились, в результате чего некоторые ранние инвесторы были разочарованы тем, как инвестиционные банки оценили акции компании.

‘Flopperoo’

Несколько ведущих институциональных фондов избегали IPO Deliveroo, ссылаясь на регуляторные риски, связанные с его бизнес-моделью и корпоративным управлением. Deliveroo решил выбрать двухклассную структуру акций, что означает, что ее основатель будет иметь больше прав голоса, чем другие инвесторы.

В то время как Лондон настаивает на том, чтобы этот тип структуры был разрешен в премиальном сегменте своей фондовой биржи, что дает компаниям право на включение в эталонные индексы, такие как FTSE 100, ведущие инвестиционные фирмы жаловались, что это может привести к ослаблению защиты инвесторов.

«Deliveroo превратилась из героя в ноль, поскольку столь разрекламированный дебют на фондовом рынке не удался, — сказал Расс Молд, инвестиционный директор AJ Bell. «Лучше привыкнуть к прозвищу« Flopperoo »».

«Ситуация изменилась к худшему, когда несколько менеджеров фонда заявили, что не будут поддерживать бизнес из-за опасений по поводу методов работы», — добавил Молд. «Это, вероятно, напугало многих людей, подавших заявки на участие в IPO, а это означает, что они спешат избавиться от них».

Deliveroo пытался убедить своих клиентов в Великобритании купить акции на сумму 50 миллионов фунтов стерлингов в ходе IPO через свое приложение. Эти розничные инвесторы, которые смогли потратить от 250 до 1000 фунтов стерлингов на акции, заблокированы до 7 апреля, что означает, что они не могут продавать свои акции до тех пор, пока ограничения не будут сняты.

«Покойтесь с моими инвестициями», — написал инвестор-любитель и приматолог Сэм Эллиот в Twitter, увидев обвал цен на акции Deliveroo.

«К счастью, я вложил минимум 250 фунтов стерлингов, поскольку знал, что это рискованное вложение», — сказал он CNBC.

Фред Дестин, венчурный инвестор, который поддерживал Deliveroo на первых порах, оптимистично настроен в отношении восстановления компании. «Deliveroo может столкнуться с некоторыми препятствиями, но я настроен оптимистично в отношении долгосрочных возможностей», — сказал он CNBC. «Я думаю, что рынок со временем осознает, что это устойчивый и надежный бизнес».

Маниш Мадвани, соучредитель и управляющий партнер технологической инвестиционной компании GP Bullhound, сказал, что первоначальные цифры — это «небольшая неудача» для Лондона, который «набирал обороты в качестве места назначения для листинга».

Однако, по его словам, важно отметить, что компания по-прежнему высоко ценится. «Возможно, произошла ошибка в ценообразовании с учетом рыночных условий, но мы не должны забывать, насколько действительно новаторская модель Deliveroo, вместо того, чтобы увязнуть в заголовках», — сказал он.

Рост стоимости

Еще одна серьезная проблема для инвесторов — устойчивость таких быстрорастущих компаний, как Deliveroo, поскольку страны всего мира стремятся вновь открыть свою экономику. Внедрение вакцины против коронавируса оказало давление на акции технологических компаний США, которые торгуются со значительно более высокой долей дохода, такими как Zoom, Netflix и Amazon.

Такие компании выиграли во время пандемии коронавируса из-за ограничений на изоляцию, в результате чего люди проводили гораздо больше времени дома. Zoom, Netflix и Amazon по-прежнему выросли примерно на 107%, 38% и 56% за последние 12 месяцев соответственно.

«С более циничной точки зрения, условия настолько хороши, насколько они когда-либо были, когда все буквально заперты в своем доме», — сказал Лунд-Йейтс из Харгривса CNBC, добавив, что компания «действительно делает ставку» на то, чтобы остаться в доме. домашние тенденции продолжаются еще долгое время после пандемии.

«Является ли текущая оценка оправданной?» она добавила. «Это, к сожалению, случай подождать и посмотреть. Это большой вопрос».

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *