После большой распродажи фондовая биржа будет опасаться вирусов и показаний ФРС на предстоящей неделе

После большой распродажи фондовая биржа будет опасаться вирусов и показаний ФРС на предстоящей неделе

Уолл-стрит и Нью-Йоркская фондовая биржа в Нью-Йорке.

Александр Спатари

Акции могут быть захвачены в перетягивании каната в предстоящую неделю, так как инвесторы взвешивают потенциальные преимущества возобновляющейся экономики против беспокойства о том, что коронавирус продолжает распространяться.

На прошлой неделе резкий рост S & P 500 на короткое время подтолкнул индекс на положительную территорию за год, прежде чем в конце недели произошли резкие распродажи. Акции были более чем на 47% выше минимума 23 марта, прежде чем инвесторы были напуганы признаками того, что в некоторых районах наблюдается рост коронавируса.

ФРС также ослабила настроения, когда в среду опубликовала экономические прогнозы, которые показали медленное восстановление и нулевые процентные ставки до конца 2022 года. Инвесторы услышат то же самое, когда председатель ФРС Джером Пауэлл выступит перед Конгрессом во вторник и среду в своем полугодии. ежегодные экономические свидетельства. Он может дать больше ясности относительно покупки облигаций ФРС и других мер политики.

Розничные продажи за май будут опубликованы во вторник, и это будет важным взглядом на потребительские расходы. Это самые важные данные за предстоящую неделю, кроме еженедельного отчета по заявкам на пособие по безработице в четверг.

Акции выросли в пятницу, S & P 500 вырос более чем на 1% после резкой распродажи в четверг, которая понизила индекс почти на 6%. Доходность казначейских облигаций, которая движется по противоположной цене, также резко снизилась, поскольку инвесторы перешли на безопасность облигаций. 10-летняя доходность вернулась ниже 70%, что далеко от максимума 0,95% неделей ранее.

«Мы перекуплены на какое-то время, и переработка будет естественной», – сказал Сэм Стовалл, главный инвестиционный стратег CFRA.

Стовалл сказал, что тот факт, что 97% акций компаний S & P 500 были выше их 50-дневной скользящей средней на прошлой неделе, был предупреждением. Скользящее среднее за 50 дней является индикатором импульса, и если акция или индекс поднимается выше него, обычно это положительное значение, но если все они это делают, это противоположное предупреждение.

«Исторически это слишком много … и P / E на S & P составлял 25,1 от будущей 12-месячной прибыли, что на 52% выше среднего показателя P / E с 2000 года», – сказал он. P / E, или отношение цены к прибыли, является важным инструментом для оценки акций, и в среднем он составляет около 16,5 раз.

При распродаже наиболее сильно пострадали акции, которые выиграют от восстановления экономики. Инвесторы прыгали под этими именами, поднимая их все выше и выше с головокружительной скоростью. Они были также секторами, которые были последними, чтобы присоединиться к ралли, как банки, казино, авиалинии и отели.

«Думаю, что после того, как откат пойдет своим чередом, инвесторы снова вернутся в те сектора и подсекторы, которые больше всего пострадали на медвежьем рынке», – сказал Стовалл.

Скотт Редлер, партнер T3Live.com, сказал, что он ослабил свои активы в начале недели. «В начале недели были некоторые признаки того, что рынок был уязвим, например, когда S & P закрылся ниже отметки 3 191 во вторник. У вас была некоторая лихорадочная торговля некоторыми очень спекулятивными именами», – сказал он.

По словам Стовалла, над рынком нависают другие препятствия, и одним из них являются предстоящие президентские выборы, которые могут оказать большее влияние на рынок. В RealClearPolitics президент Дональд Трамп уступает бывшему вице-президенту Джозефу Байдену на 8,1 балла в последнем среднем опросе.

«Цифры Трампа просто выглядят так плохо, и если ФРС нужно держать процентные ставки на нуле, и у нас есть потенциал для возрождения в делах Ковида, то Трамп не собирается извлекать выгоду из экономического восстановления, и в результате этого дает Байдену больше шансов быть избранным », – сказал Стовалл. «Не обязательно, что рынок не любит Байдена, но им не нравится неопределенность. И снижение цен на акции будет отражать эту неопределенность».

Потребительский барометр

Розничные продажи, как правило, являются барометром потребительских расходов, и когда американцы были закрыты в своих домах, они совершали гораздо меньше покупок, чем обычно. Апрельские данные показали падение продаж на 16,7%, но потребители проводили онлайн.

Экономисты внимательно следят за отчетом во вторник о майских продажах, особенно после того, как майский отчет по рабочим местам сильно удивил. В мае было добавлено 2,5 миллиона рабочих мест вместо ожидаемой потери в 8,3 миллиона.

Марк Занди, главный экономист Moody’s Analytics, сказал, что данные о расходах между предприятиями за май означают, что розничные продажи остались на прежнем уровне, чуть выше, примерно на 0,7% по сравнению с апрельским депрессивным уровнем.

Занди использовал данные Cortera, которая собирает информацию о расходах между предприятиями на сумму около 1,5 триллиона долларов. В результате анализа расходов, проведенных ритейлерами в мае, было установлено, что с апреля были достигнуты положительные результаты в некоторых категориях, включая товары для дома и сада, мебель, продажи автомобилей и запчастей, автозаправочные станции и рестораны.

Но Занди сказал, что слабость в одежде и спортивных товарах размыла успехи.

Источник: Cortera

ФРС впереди

Стратеги говорят, что Пауэлл не удивил рынок своими комментариями на прошлой неделе, но его трезвый подход напомнил инвесторам, что политика ФРС должна будет действовать в течение очень долгого времени, чтобы вывести экономику из ее глубокого колеи. Это будет держать рынки в состоянии повышенной готовности в течение двух дней его свидетельства.

«Я думаю, что кот не в своем уме. Я не думаю, что он может приукрашивать его. То, о чем он должен беспокоиться, это то, что ему нужна помощь. Ему нужен Конгресс и администрация, чтобы придумать еще один пакет спасения для бюджета. Он может» не делай этого сам », – сказал Занди. «Он должен оказать на них давление и получить законопроект, прежде чем они пойдут на августовские каникулы. Он говорит с американцами так же, как и с политиками».

Занди сказал, что ФРС действовала агрессивно и быстро, чтобы разморозить кредитные рынки, когда они были заблокированы в марте, но экономика нуждается в большем стимулировании перед волной потенциальных дефолтов бизнеса и высоким уровнем безработицы. Баланс ФРС увеличился до 7,2 трлн долларов, и в среду центральный банк обязался ежемесячно покупать казначейские ценные бумаги на 80 млрд долларов и ипотечные ценные бумаги на 40 млрд долларов.

«Я думаю, что он продолжает закладывать фундамент для будущих изменений политики», – сказал Занди. «Он настойчиво полагает, что будет больше денежной поддержки, и это придет в виде нескольких вещей – это будет ориентированное на результат форвардное руководство … Он собирается дать понять, пока экономика не достигнет полной занятости и инфляции по крайней мере, в цель, если не выше “.

Занди сказал, что Пауэлл может обсудить меры контроля кривой доходности, что будет означать, что ФРС установит целевые показатели для уровня процентных ставок на рынке казначейства и сделает покупки, чтобы повлиять на ставки. Некоторые экономисты полагают, что ФРС примет этот инструмент до конца года.

«Я думаю, что он собирается более четко определить количество QE, которое они делают в будущем. Он попытается сохранить некоторую опциональность, но он попытается сделать это известным, они долго покупают много облигаций. настало время “, сказал Занди.

Но слушания могут быть более политизированными, и Конгресс может критиковать Пауэлла за то, что он помогает финансовым рынкам больше, чем Мейн-стрит, сказал Джон Бриггс, глава стратегии NatWest Markets. «Я был бы удивлен, если есть много нового, учитывая, что это идет по пятам заседания FOMC», сказал Бриггс.

Календарь на неделю вперед

понедельник

8:30 утра Исследование Эмпайр Стейт

4:00 вечера. Данные Казначейства ТИЦ

вторник

Председатель ФРС Джером Пауэлл перед сенатской банковской

8:30 утра Розничные продажи

8:30 утра Опрос лидеров бизнеса

9:15 утра Промышленное производство

10:00 Бизнес инвентаризации

10:00 утра NAHB опрос

среда

Председатель ФРС перед комитетом Палаты по финансовым услугам

8:30 Начало жилищного строительства

Четверг

8:30 утра Первичные заявки на пособие по безработице

8:30 утра Филадельфия ФРС

пятница

8:30 утра Q1 текущий счет

10:15 утра Президент ФРС Бостона Эрик Розенгрен

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *