Почему безумная торговля на Reddit и короткие продажи не работают в Китае

Почему безумная торговля на Reddit и короткие продажи не работают в Китае

Инвестор смотрит на электронную доску с информацией об акциях брокерской конторы в Нанкине, провинция Цзянсу, Китай.

Рейтер

ПЕКИН — Недавнее безумие коротких продаж на Уолл-стрит вряд ли дойдет до Китая, где существует гораздо больше рыночных ограничений.

Короткие продажи относятся к торговой стратегии, которая позволяет инвесторам делать ставки на то, что цена акции или ценной бумаги упадет.

Для продажи акций инвесторы занимают акции и продают их, а затем в идеале выкупают их обратно по более низкой цене позже и кладут полученную прибыль в карман. Если цена акции не упадет, продавец в короткую позицию попытается минимизировать убытки, выкупив акции, которые теперь стоят дороже.

Инвесторы в материковом Китае имеют ограниченные возможности для коротких продаж — признак того, что местные рынки все еще незрелы. Жесткое регулирование и онлайн-цензура в Китае также влияют на поведение инвесторов, отличное от поведения в США.

С прошлого месяца миллионы индивидуальных инвесторов собрались на форуме WallStreetBets на Reddit, поощряя друг друга повышать цену на акции, которые закрыли хедж-фонды, иначе они упадут в цене.

Стремительный поток сделок через биржевых брокеров, таких как бесплатное приложение Robinhood, привел к тому, что акции сильно закороченных акций, таких как GameStop, розничный продавец видеоигр, выросли на 400% за неделю.

Акции GameStop и других, на которые нацелено сообщество Reddit, с тех пор резко упали — но не раньше, чем некоторые фонды, делающие ставки против них, потеряли миллиарды долларов.

Почему китайские фондовые рынки разные

Вот почему аналитики говорят, что что-то подобное вряд ли произойдет в Китае:

Во-первых, концепция коротких продаж относительно нова и ограничена по масштабам в стране, где власти очень внимательно следят за рисками.

Регулирующие органы начали разрешать короткие продажи только около 10 лет назад, и они остаются значительно ниже 1% от общей рыночной стоимости.

По сути, этот процесс аналогичен тому, что американские трейдеры получают прибыль, занимая акции, продавая их, а затем выкупая их после падения цен.

Но одно различие в Китае заключается в том, что регулирующие органы разрешают инвесторам сокращать только часть акций, торгуемых на фондовых биржах Шанхая и Шэньчжэня.

По словам Брюса Пэнга, руководителя отдела макроэкономических и стратегических исследований China Renaissance, список акций — примерно 1600 или более — регулярно меняется и обычно включает только компании с хорошими фундаментальными показателями.

Это контрастирует со средой коротких продаж в США, где специализированные фонды обычно выбирают такие компании, как GameStop, из-за очевидных недостатков в их бизнесе.

Ограниченная возможность шортить китайские акции и предельные значения в 10% или 20% при ежедневном движении цен дают спекулянтам больше стимулов для использования различных стратегий зарабатывания денег, таких как повышение цен перед продажей.

В США торговля отдельными акциями может быть приостановлена ​​из-за чрезмерной волатильности, но цены могут в конечном итоге взлететь или упасть — например, скачок GameStop более чем на 130% в один день и падение на 44% в следующий.

Стабильность любой ценой

Китайские регулирующие органы отдают приоритет стабильности при формировании экономической и финансовой политики — даже если они хотели бы улучшить деловую среду за счет привлечения большего числа иностранных инвесторов и повышения роли фондовых рынков в финансировании китайских компаний.

Такой менталитет затронул местных инвесторов в акции, которые склонны полагать, что неявная государственная поддержка означает, что китайские акции будут только расти. Местная интерпретация официальных сигналов также спровоцировала всплески спекуляций на материковом фондовом рынке, в результате чего многие прозвали его «казино».

Но поскольку в торговле китайскими акциями преобладают миллионы обычных людей, а не учреждения, регулирующие органы стремятся предотвратить широкомасштабные убытки, чтобы обеспечить стабильность.

Это означает, что власти примут дополнительные меры предосторожности для контроля над рынками, и большой группе розничных инвесторов будет очень сложно спровоцировать безумие, наблюдаемое в последнее время на рынках США.

По словам Панг, все короткие сделки и онлайн-обсуждения акций тщательно отслеживаются. Так что в некотором смысле защита инвесторов в Китае выше, чем на более развитых рынках, добавил он.

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *