По словам управляющего портфелем, государственные облигации Китая находятся в «благоприятном положении» после распродажи.

По словам управляющего портфелем, государственные облигации Китая находятся в «благоприятном положении» после распродажи.

По словам управляющего портфелем, китайские государственные облигации находятся в «благоприятном положении» после прошлогодней распродажи — и теперь предлагают более высокую доходность и гораздо более низкую волатильность по сравнению с казначейскими облигациями США.

Доходность 10-летних государственных облигаций Китая выросла почти на 1 процентный пункт в прошлом году до максимума около 3,4% в ноябре, поскольку страна «далеко впереди» в борьбе со вспышкой Covid-19, сказал Уилфред Ви, портфельный менеджер компании фирма по управлению активами Ninety One в пятницу.

Доходность 10-летних государственных облигаций Китая за последние несколько недель составила около 3,2–3,3%. Напротив, доходность 10-летних казначейских облигаций США колебалась в районе 1,65–1,75% даже с учетом недавнего роста.

«Я думаю, что в этой части цикла фиксированный доход в Китае чувствует себя в (а) сладком месте», — сказал Ви корреспонденту CNBC «Уличные знаки Азии».

Китай явно … далеко впереди с точки зрения борьбы с Covid, и теперь он занимается некоторыми структурными проблемами, такими как долговая нагрузка, попытки оживить потребление и т. Д.

Уилфред Ви

портфельный менеджер, Ninety One

«Рынок облигаций Китая в прошлом году действительно распродался, и это произошло на фоне улучшения экономики и выхода из кризиса в первую очередь … Я думаю, что Китай явно далеко впереди с точки зрения борьбы с Covid, и он сейчас мы занимаемся некоторыми структурными проблемами, такими как долговая нагрузка, попытки оживить потребление и т. д. », — сказал он.

Китай был первой страной, сообщившей о вспышке коронавируса, и единственной крупной экономикой, которая выросла в прошлом году, когда она сообщила о росте на 2,3% в годовом исчислении. Напротив, согласно оценкам Бюро экономического анализа, в 2020 году экономика США сократилась на 3,5% по сравнению с прошлым годом.

Перспективы улучшения темпов роста — и ускорения инфляции — привели к повышению доходности казначейских облигаций США в последние недели, сократив разрыв с их китайскими аналогами.

Китайское «благоразумие»

Тем не менее фискальная и денежно-кредитная «осторожность» Китая повышает привлекательность государственных облигаций, сказал Дэрил Хо, инвестиционный стратег из сингапурского банка DBS.

«Китай продемонстрировал финансовую осмотрительность, став одной из первых экономик, сдерживающих дальнейшие расточительные расходы, и предпринял усилия по сокращению заемных средств, чтобы ограничить системное накопление долга», — сказал Хо в заметке в четверг.

«Ожидается, что эта позиция сохранится до 2021 года по мере дальнейшего восстановления экономики, в отличие от стран, которые должны продолжать расточительно расходовать средства из-за плохих результатов вирусного управления», — добавил он.

На денежно-кредитном фронте китайские политики начали ужесточать политику, идя «против течения голубиной политики во всем мире», — сказал Хо.

По словам стратега, в условиях, когда в США по-прежнему проводится либеральная фискальная и денежно-кредитная политика, китайский юань может укрепиться. Это поможет инвесторам защитить более высокую доходность китайских облигаций от волатильности валюты, добавил Хо.

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *