Конец квартала может создать нестабильность на рынках на предстоящей неделе.

Конец квартала может создать нестабильность на рынках на предстоящей неделе.

Трейдеры работают на площадке Нью-Йоркской фондовой биржи.

NYSE

Акции могут пострадать от торгов в конце квартала на предстоящей неделе, поскольку пенсионные фонды и другие крупные инвесторы покупают облигации и продают акции, чтобы сбалансировать свои портфели.

Резкое повышение доходности облигаций в этом квартале вынуждает управляющих фондами перераспределять свои активы, чтобы восполнить дефицит вложений в облигации.

Основное внимание на предстоящей неделе может быть обращено на экономику в целом с отчетом о занятости за март, который ожидается в пятницу, а планы Белого дома по развитию инфраструктуры, как ожидается, будут обнародованы в среду. Также в четверг будут опубликованы данные по производственному индексу ISM.

Мартовский отчет по занятости запланирован на утро, когда фондовый рынок закрыт в связи с праздником Страстной пятницы, но облигации будут торговаться полдня, заканчиваясь в полдень. Экономисты ожидают, что в марте будет добавлено 630 000 рабочих мест, а уровень безработицы упал до 6% с 6,2%, согласно данным Dow Jones.

Ожидается, что президент Джо Байден обнародует детали своего плана развития инфраструктуры на сумму от 3 до 4 триллионов долларов в среду в Питтсбурге, но стратеги говорят, что еще слишком рано говорить, какую форму может принять этот план или насколько велик он будет в окончательной форме.

Акции были выше на прошлой неделе, в то время как доходность казначейских облигаций была менее волатильной. 10-летние бумаги, за которыми внимательно наблюдали, в пятницу были на уровне 1,67% по сравнению с 1,75% на предыдущей неделе. Доходность движется в противоположную сторону, и стратеги ожидают, что на следующей неделе ставки продолжат снижаться, поскольку инвесторы изменяют баланс своих активов.

«Это последняя неделя квартала, поэтому здесь может быть много шума», — сказал Питер Боквар, главный инвестиционный стратег Bleakley Advisory Group. «Очевидно, мы будем следить за облигациями. 10-летний срок сейчас, кажется, находится в диапазоне от 1,60% до 1,70%. Я думаю, что люди просто пытаются найти здесь свою опору. Они пытаются это понять. из.»

Некоторые стратеги говорят, что торговля в конце квартала может оказаться положительной для акций, особенно для компаний с большой капитализацией, поскольку ставки временно перестали расти.

На данный момент запасы за квартал выросли. S&P 500 вырос на 1,6% за неделю и на 5,8% за квартал с начала года. Dow вырос на 1,4% за неделю, а за первый квартал — на 8%. Nasdaq отстает, упав на 0,6% за неделю и поднявшись на 1,9% за квартал.

Облигации продемонстрировали гораздо более резкое движение за квартал: ориентир доходности 10-летних облигаций вырос с 0,93% в конце прошлого года.

«Прямо сейчас он у руля», — сказал Блейк Гвинн из NatWest о доходности 10-летних облигаций. Доходность 10-летних облигаций является наиболее популярной, поскольку она влияет на ипотечные ставки и другие ключевые ставки финансирования.

Гвинн, глава отдела стратегии процентных ставок в США, сказал, что он изменил свой взгляд на 10-летние облигации и теперь ожидает, что доходность достигнет 2% к концу года с 1,75%. Но в ближайшей перспективе, по его словам, доходность может продолжать падать, поскольку крупные фонды будут покупать казначейские облигации. Ожидается, что японские инвесторы также будут активными покупателями в конце года, то есть в среду.

«Во всяком случае, мы действительно надеемся, что это продолжит немного снижать доходность, так что это дает нам лучшую возможность снова участвовать в коротких сделках», — сказал он.

План инфраструктуры

Гвинн сказал, что он сосредоточен на плане инфраструктуры Байдена и не верит, что он еще учтен на рынке. Финансовый план на 1,9 триллиона долларов, только что подписанный президентом, стал одним из драйверов доходности облигаций, поскольку инвесторы взвесили ожидаемый скачок экономической активности и более высокий уровень долга, который он принесет.

«План Байдена для меня сейчас является самым большим риском для рынка казначейства. У меня нет полной оценки плана Байдена, реализуемого в этом году, в моем … прогнозе», — сказал он. «Если вдруг мы начнем быстро продвигаться в этом направлении, и это начнет складываться во втором квартале, мне придется пересмотреть свою цель в 2%».

Гвинн сказал, что рынок «устал от налогов».

«Есть много сомнений и неуверенности в том, как это будет принято, когда это будет принято и будет ли оно принято … Это недостаточно осязаемо», — сказал он.

Ожидается, что план рассчитан на несколько лет, и ожидается, что демократы будут добиваться повышения налогов, чтобы заплатить за него.

Вращение

Ожидается, что переход на циклические и стоимостные акции продолжится в следующем квартале. Пока что в первом квартале лучшими показателями были энергетика и финансы, которые выросли примерно на 33% и 16% соответственно. Технологический сектор вырос менее чем на 1%, но он показал лучшие результаты, чем коммунальные и потребительские товары.

«Я думаю, что у некоторых сегментов рынка есть потенциал роста, но отчасти это может произойти за счет роста акций», — сказал Дэн Сузуки, заместитель директора по информационным технологиям Richard Bernstein Advisors. Он также ожидает, что растущие акции продолжат отрицательно реагировать на рост процентных ставок и положительно — на их падение. Эта сделка несколько разошлась на прошлой неделе.

«Это не будет соответствовать каждому движению», — сказал он. «Я думаю, что это реальная основа. Если вы думаете, что ставки поднимутся до 2% к концу года, это действительно плохо для дорогих компаний с высокими темпами роста. Рынки меньше заботятся об абсолютных уровнях и больше о направлении. Чем выше процентные ставки, тем хуже для акций с большим количеством мультипликаторов «.

Судзуки сказал, что повышение ставок выбивает часть пены с рынка. Согласно данным профессора финансов Университета Флориды, в первые дни торгов в феврале акции специализированных компаний по приобретению акций (SPAC) резко выросли, в среднем увеличившись более чем на 5%, и не показали роста в марте.

«Поскольку мы видим, что экономика становится все лучше и лучше с невероятно высокой скоростью, особенно когда вы добавляете стимулы, у вас есть компании, которые получат наибольшую выгоду от этого ускорения, которые будут расти в 2 раза, 3 раза и более», он сказал. «К их чести, эти акции с высоким уровнем множественного роста были настолько устойчивы в прошлом году … Рост доходов от технологий ожидается в середине подросткового возраста в следующем году, но, опять же, более циклические части экономики — энергетика, материалы, промышленность, малый капитал. , они собираются продемонстрировать более сильный рост прибыли в этом году в результате восстановления.

Календарь на неделю вперед

понедельник

Заработок: Vaxcyte, Cal-Maine Foods

вторник

Заработок: Lululemon Athletica, Chewy, McCormick, BioNtech, FactSet, Blackberry, PVH

9:00 Цены на жилье от S & P / Case-Shiller

9:00 утра FHFA цены на жилье

10:00 Доверие потребителей

12:00 вечера Президент ФРС Атланты Рафаэль Бостик

14:30 Президент ФРС Нью-Йорка Джон Уильямс

среда

Прибыль: Walgreens Boots Alliance, Micron, Dave & Buster’s, Guess

8:15 Трудоустройство ADP

9:45, индекс деловой активности в Чикаго

10:00 Ожидаемые продажи домов

10:45 Bostic Федерального резерва Атланты

четверг

Заработок: CarMax

8:30 Первоначальные заявки на пособие по безработице

9:45 Производственный индекс деловой активности

10:00 ISM Manufacturing

10:00 Расходы на строительство

1:00 вечера. Президент ФРС Филадельфии Патрик Харкер

Пятница

Праздник Страстной пятницы

Фондовый рынок закрыт

8:30 Отчет о занятости

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *