Китайский юань (RMB) станет третьей по величине резервной валютой к 2030 году Morgan Stanley

Китайский юань (RMB) станет третьей по величине резервной валютой к 2030 году Morgan Stanley

Сотрудник китайского банка считает банкноты в 100 юаней и долларовые банкноты на кассе в Наньтуне в восточной провинции Цзянсу, Китай, 6 августа 2019 года.

STR | AFP | Getty Images

Увеличение иностранных инвестиций на китайские рынки может стимулировать использование юаня, подтолкнув его к тому, чтобы он стал третьей по величине резервной валютой в мире – после доллара США и евро, как прогнозировали аналитики Morgan Stanley в отчете, распространенном в пятницу.

Прогноз исходит из того, что китайское правительство в течение многих лет пытается продвигать международное использование юаня, также известного как юань (RMB).

В отчете отмечается, что в настоящее время юань составляет около 2% мировых резервных активов в иностранной валюте. Но к 2030 году он может вырасти до 5–10%, превысив уровни японской иены и британского фунта, считают аналитики. В прогнозе повторяется прогноз, сделанный банком в феврале 2019 года.

За 18 месяцев, прошедших с тех пор, китайское правительство активизировало свои усилия, чтобы позволить большему количеству иностранных финансовых институтов выйти на внутренний рынок. Зарубежные инвесторы также все чаще обращаются к китайскому рынку в поисках возможности получения относительно более высокой доходности, чем у других регионов.

По прогнозам Morgan Stanley, в следующем десятилетии приток инвестиционного портфеля станет более важным, чем прямые иностранные инвестиции, поскольку его совокупный приток составит 3 триллиона долларов.

«Мы ожидаем, что частные управляющие и управляющие резервами будут генерировать более 150 миллиардов долларов США в совокупном притоке портфеля в Китай в 2020 году третий год подряд, что подчеркивает происходящие преобразования. Годовой приток должен составить 200-300 миллиардов долларов США в 2021-2030 годах», – говорится в сообщении. говорится в отчете.

Благодаря этим инвестициям больше глобальных активов будет храниться в юанях, которые изо всех сил пытались завоевать популярность на международном уровне. Китайское правительство традиционно жестко контролирует валюту, в том числе предотвращает отток крупных капиталов из страны.

Однако в 2015 году Международный валютный фонд предпринял политически значимый шаг, добавив юань в свою корзину основных резервных валют, известную как корзина специальных прав заимствования. Юань был добавлен в корзину МВФ в октябре 2016 года.

Morgan Stanley прогнозирует, что к концу 2021 года курс юаня по отношению к доллару США, вероятно, вырастет до 6,6 юаня. В пятницу китайский юань торговался на уровне 6,85 юаня по отношению к доллару.

«(Целевой показатель от 5% до 10%) не является нереальным в свете открытия финансового рынка в Китае, растущей интеграции трансграничных рынков капитала, которую мы наблюдаем по акциям и фиксированным доходам, и растущей доли трансграничных транзакций Китая, деноминированных в RMB, – говорится в отчете международного стратега Morgan Stanley Джеймса Лорда. «Все это говорит о том, что глобальным центральным банкам потребуется держать больше юаней в составе своих резервов».

«По состоянию на конец 2019 года около 70 центральных банков по всему миру держат свои резервы в юанях по сравнению с 60 в конце 2018 года, согласно ежегодным отчетам НБК по интернационализации юаней», – сказал Лорд, ссылаясь на Народный банк Китай, центральный банк страны.

Я по-прежнему очень скептически отношусь к резкому повышению курса юаня как основной резервной валюты.

Майкл Петтис

профессор финансов Пекинского университета

Тезис аналитиков также подкрепляется тем, что изменения в экономических факторах Китая – в первую очередь, зависимость роста от экспорта – потребуют от страны стать импортером капитала. В докладе прогнозируется, что текущий счет страны, который включает торговлю и выплаты иностранным инвесторам, может стать отрицательным с 2025 года и достичь отрицательных 1,2% ВВП к 2030 году.

«Это означает, что для финансирования дефицита текущего счета потребуется не менее 180 миллиардов долларов США чистого притока иностранного капитала в год в 2025-2030 годах», – говорится в отчете.

Возможные риски

Как центральные банки и инвестиционные институты могут справиться с любым политическим давлением, связанным с распределением их активов, еще предстоит увидеть. Напряженность между двумя крупнейшими экономиками мира, которая началась из-за торговли, вылилась в технологии и финансы в преддверии заявки президента США Дональда Трампа на переизбрание в ноябре.

«Я по-прежнему очень скептически отношусь к резкому повышению курса юаня как основной резервной валюты», – сказал Майкл Петтис, профессор финансов Пекинского университета.

«Я не думаю, что есть какие-либо причины не соглашаться с прогнозами Morgan Stanley по счету текущих операций, но я бы заметил, что очень трудно делать долгосрочные прогнозы относительно развития текущего счета Китая», – сказал он. «Степень корректировки, которую Китай должен произвести, чтобы сбалансировать источники спроса в своей экономике, существенен, и каждый из исторических прецедентов предполагает, что корректировка повлечет за собой трансформацию экономических (и, возможно, политических) институтов».

Тем не менее, Morgan Stanley отметил, что их прогноз роста международного авторитета юаня сопряжен с рядом рисков. К ним относятся более медленное, чем ожидалось, открытие китайских финансовых рынков для иностранных инвестиций, нестабильность глобального рынка, экономические риски Китая и значительная эскалация напряженности между США и Китаем.

«Еще одна область, в которой мы можем ошибаться, – это тенденция к интернационализации CNY (китайского юаня) и готовность управляющих резервами добавлять облигации в китайских юанях в свои портфели», – отмечают авторы отчета. «В конце концов, основная часть увеличения доли Китая в резервных активах пока пришла из России, и пока не ясно, в какой степени другие последуют этому примеру, особенно если более широкая открытость экономики не произойдет вовремя. . “

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *