Инфляция по-прежнему «мягкая», и ФРС привержена текущей политике

Инфляция по-прежнему «мягкая», и ФРС привержена текущей политике

Инфляция и занятость остаются значительно ниже целей Федеральной резервной системы, а это означает, что мягкая денежно-кредитная политика, вероятно, останется в силе, заявил во вторник председатель центрального банка Джером Пауэлл.

Несмотря на резкий рост доходности облигаций в этом году, который сопровождался повышенным беспокойством по поводу инфляции, Пауэлл сказал, что ценовое давление остается в основном незначительным, а экономические перспективы все еще «весьма неопределенными».

«Экономика далека от наших целей в области занятости и инфляции, и, вероятно, потребуется некоторое время для достижения существенного дальнейшего прогресса», — сказал глава ФРС в подготовленном выступлении для банковского комитета Сената.

Он добавил, что ФРС «привержена использованию всего нашего набора инструментов для поддержки экономики и обеспечения максимально устойчивого восстановления после этого трудного периода».

Рынки снизили потери после публикации комментариев Пауэлла, хотя основные средние показатели в целом оставались отрицательными. Доходность казначейских облигаций ненадолго выросла, затем снизилась и практически не изменилась за сессию.

Однако в заявлении Пауэлла не упоминается самая насущная проблема рынка: скачок в 2021 году доходности по долгосрочным государственным облигациям до уровней, невиданных со времен пандемии Covid-19. Например, 30-летняя облигация выросла более чем на полпроцентного пункта, а эталонная 10-летняя доходность выросла на 44 базисных пункта.

Пауэлл отметил, что пандемия «также наложила значительный отпечаток на инфляцию» и в целом не представляет угрозы для экономики.

«После значительного снижения весной потребительские цены частично восстановились по сравнению с оставшейся частью прошлого года. Однако в некоторых секторах, которые больше всего пострадали от пандемии, цены остаются особенно низкими», — сказал он. «В целом, на 12-месячной основе инфляция остается ниже нашей долгосрочной цели в 2%».

В прошлом году ФРС пересмотрела свой подход к инфляции. Раньше он взимал превентивное повышение ставок, когда видел падение безработицы, полагая, что более сильный рынок труда приведет к росту цен.

Теперь он принял подход, при котором он позволит инфляции в среднем выше 2% в течение определенного периода времени, прежде чем перейти к ужесточению политики.

«Это изменение означает, что мы не будем ужесточать денежно-кредитную политику исключительно в ответ на сильный рынок труда», — сказал Пауэлл.

Впереди «улучшенный прогноз»

Что касается остальной части своей экономической оценки, Пауэлл был осторожен, заявив, что даже несмотря на то, что достижения остаются «неравномерными и далеко не полными», недавнее снижение числа случаев коронавируса и продолжающееся развертывание вакцин вселяют надежду.

«Хотя нам не следует недооценивать проблемы, с которыми мы сталкиваемся в настоящее время, события указывают на улучшение перспектив на конец этого года. В частности, продолжающийся прогресс в вакцинации должен помочь ускорить возвращение к нормальной деятельности», — сказал он. «Тем временем мы должны продолжать следовать советам экспертов в области здравоохранения, соблюдать меры социального дистанцирования и носить маски».

Потребительское поведение также представляет собой дихотомию: расходы на товары высоки, о чем свидетельствуют блокбастеры розничных продаж в январе, но расходы на услуги все еще низкие, в то время как многие бары, рестораны и отели по всей стране работают с ограниченными возможностями.

Пауэлл также отметил неравенство в приросте занятости, заявив, что чернокожие, латиноамериканцы и другие меньшинства все еще борются, даже несмотря на то, что уровень безработицы упал с пандемического пика 14,8% до нынешних 6,3%.

Он также отметил, что жилищный сектор «более чем полностью оправился от спада, в то время как инвестиции в бизнес и производственное производство также выросли». По словам Пауэлла, агрессивная политика ФРС и Конгресса сыграла важную роль в восстановлении экономики.

Поправка: Пауэлл выступает перед Банковским комитетом Сената. В более ранней версии комитет был искажен.

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *