ФРС не будет двигаться по ставкам, но вот некоторые другие вещи, которые он может сделать

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл беседует с журналистами после того, как Федеральная резервная система понизила процентные ставки в ходе чрезвычайного действия, призванного оградить крупнейшую экономику мира от воздействия коронавируса, во время пресс-конференции в Вашингтоне, 3 марта 2020 года.

Кевин Ламарк | Reuters

Выпустив самые агрессивные программы поддержки рынков и экономики в своей истории, Федеральный резерв, скорее всего, приостановит любые дополнительные инициативы, пока не получит больше информации о том, как эти шаги работают и что ждет впереди.

Это не означает, однако, что у чиновников центрального банка не будет новостей в запасе, когда они встретятся на этой неделе.

За месяцы, прошедшие после того, как коронавирус разразился в стране и мире, ФРС снизила базовую процентную ставку почти до нуля и запустила ряд программ, которые также направлены на получение денег нуждающимся домохозяйствам и предприятиям.

Уолл-стрит ожидает, что ФРС будет сдерживать процентные ставки в обозримом будущем и продолжит осуществлять свои программы ликвидности и кредитования в течение всего времени, необходимого для того, чтобы экономика США встала на ноги и финансовые рынки работали гладко.

Помимо этого у него есть другая работа, и некоторые шаги могут быть выявлены, когда Федеральный комитет по открытым рынкам завершит свое заседание в среду. В повестке дня, по мнению экономистов и стратегов, может быть более четкое руководство о том, как долго ставки будут оставаться низкими, некоторые возятся с другими ставками, чтобы убедиться, что контрольный уровень средств находится там, где он должен быть, и покупки активов, направленные на снижение в будущем. срок ставки.

Заседание на этой неделе «наступает после того, что было самым активным и сжатым периодом формирования политики ФРС в своей истории», — отметил в записке главный экономист США Nomura Льюис Александр. «Учитывая, что ФРС уже сделала, мы не ожидаем значительных нововведений в политике ФРС. … Что касается пути краткосрочных ставок, мы ожидаем, что FOMC подтвердит, что они ожидают сохранить свои цели на текущих уровнях в обозримом будущем. будущее.»

Тем не менее, Александр ожидает некоторые хитрости.

С одной стороны, он считает, что комитет подтвердит, что он замедляет закупки своих активов с быстрыми темпами в конце марта и начале апреля. ФРС расширила существующую программу, в рамках которой она покупала казначейские облигации и ипотечные ценные бумаги для операций открытого типа, увеличив свой баланс до 6,6 трлн долларов, что на 54% больше всего за семь недель. Тем не менее, ФРС уже замедлила покупки в последние несколько недель, так как функционирование рынка улучшилось.

Возможные изменения курса

ФРС не будет менять текущую целевую ставку по федеральным фондам с 0% до 0,25%. Но он может скорректировать ставку, которая в настоящее время составляет 0,1%, что он платит за избыточные резервы, которые банки хранят в ФРС.

Это будет техническая корректировка, направленная на повышение ставки по курсу с уровня 0,05%, по которому она торгуется с начала апреля. В идеале, ФРС любит удерживать ставку около середины целевого диапазона.

FOMC также может подтвердить то, что он называет «предварительным руководством», или обязательство не повышать ставки до тех пор, пока не будут достигнуты определенные показатели, особенно с учетом занятости и инфляции. Наблюдатели ФРС ожидают, что на более позднем заседании будет выпущено что-то более официальное, а обязательства этого месяца будут более общими по своему характеру.

«Мы ожидаем, что заявление будет скорректировано, возможно, будет сказано, что ставки будут низкими, пока восстановление не будет« полным ходом », и комитет« уверен », что его двойной мандат будет достигнут», — написал экономист Citigroup Эндрю Холленхорст. «В какой-то момент, возможно, в конце лета, мы ожидаем, что ФРС явно обязуется поддерживать ставки на низком уровне до тех пор, пока инфляция не достигнет или не превысит 2% в течение продолжительного периода … Однако, с учетом того, что ставки уже низки, и в ближайшее время будет решена большая неопределенность месяцев, мы видим мало причин для того, чтобы ФРС объявила об этом на апрельском заседании ».

Существует также возможность того, что ФРС может объявить или обсудить попытку выкупить больше облигаций под кривой доходности, чтобы снизить долгосрочные ставки. Это усилие, известное как «контроль кривой доходности», обсуждалось еще до появления коронавируса.

В более общем плане, Уолл-стрит ищет формулировку от ФРС, признавая ущерб, нанесенный экономике, и решимость центрального банка придерживаться политики.

«Заявление комитета должно будет принять во внимание резкое ухудшение экономики со времени последней встречи в марте», — сказали экономисты Goldman Sachs. «Апрельское заявление Комитета должно будет принять во внимание это резкое ухудшение экономики. Мы ожидаем, что в этом заявлении будет отмечено, что экономическая активность« резко сократилась », чтобы подвести итоги исторического всплеска увольнений, а также признать, что расходы домашних хозяйств и инвестиции в бизнес «резко сократились».

Goldman ожидает меньше активности на собрании, чем некоторые из его коллег с Уолл-стрит.

Экономисты фирмы видят председателя Джерома Пауэлла во время его пресс-конференции после заседания, указывающего, что «чиновники довольны» текущими политическими действиями. Следовательно, они теперь прогнозируют, что ФРС не будет повышать ставки до конца 2023 года.

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *