Фондовый рынок выдыхается с возобновлением затухания торгов, а экономические данные «неравномерны»

Фондовый рынок выдыхается с возобновлением затухания торгов, а экономические данные «неравномерны»

Фондовый рынок, стремящийся полностью отбросить пандемию, теперь приходит к выводу, что «V-образное» восстановление может быть слишком радужным сценарием.

Ввиду недавних всплесков заболеваемости коронавирусом и колебаний экономических данных, рынок, похоже, застрял в диапазоне в условиях повышенной волатильности. Аналитики рынка говорят, что инвесторам следует ожидать еще большей турбулентности, поскольку восстановление экономики, скорее всего, будет неровным.

«Рынок был рассчитан на продолжение улучшения, и я думаю, что это преувеличение того, что должно произойти», – сказал Брайан Левитт, стратег Invesco по глобальному рынку. «У нас будут случаи роста числа случаев. У нас будет очень медленное и неравномерное улучшение на рынке труда».

После роста более чем на 40% от мартовских минимумов S & P 500 за последние две недели развернулся в боковом тренде, торгуясь на уровнях, близких к началу июня. Рынок, который раньше закрывал глаза на катастрофические новости о том, что экономика уже достигла дна, стал более уязвимым для негативных экономических заголовков, поскольку данные начинают давать представление о форме восстановления.

Акции оказались под давлением в начале этой недели после того, как данные показали, что еженедельные заявки на пособия по безработице выросли больше, чем ожидалось на прошлой неделе, и число оставалось выше 1 миллиона в течение 13-й недели подряд.

И на фронте вируса, Калифорния, Техас, Флорида и Аризона сообщили о росте числа новых инфекций и госпитализаций на фоне повторного открытия. В пятницу Apple заявила, что она снова закрывает некоторые магазины во Флориде, Северной Каролине и Аризоне из-за резкого роста числа случаев коронавируса, что вызвало распродажу на рынке, особенно среди розничных акций.

«Экономика будет нуждаться в дополнительной помощи, чтобы прийти в норму в ближайшие месяцы», – сказал Мэтт Мискин, со-главный инвестиционный стратег в John Hancock Investment Management. «На данный момент волатильность и нестабильные рынки остаются нашим базовым случаем, поскольку неравномерное восстановление экономики, вероятно, разворачивается».

“Rolling Ws”

Ралли в этих популярных вновь открывающихся торгах – авиалиниях, круизных лайнерах и отелях – похоже, теряет обороты. Акции American Airlines и Delta опубликовали свои вторые еженедельные потери подряд. Карнавал, Норвежский круиз и MGM Resorts. Эти акции когда-то были лидерами на рынке с высокой бета-активностью, поскольку инвесторы рассчитывали, что успешное возобновление будет иметь место.

«Хотя фондовый рынок предлагал V-образное восстановление, более вероятный сценарий – это Ws», – сказала в записке Лиз Энн Сондерс, главный инвестиционный стратег в Charles Schwab.

Подобная модель рынка произошла во время финансового кризиса, на что указывает Николас Колас, соучредитель DataTrek Research. Колас отметил, что после того, как акции снизились почти на 40% от дна 2009 года, рынок был ограничен диапазоном в течение примерно семи недель, поэтому фундаментальные показатели могли наверстать упущенное.

С технической точки зрения Мэтью Малей, главный рыночный стратег-аналитик Miller Tabak, следит за тем, сможет ли S & P 500 превысить недавний максимум 3232 или упасть ниже порогового значения 3000 или скользящей средней за 200 дней на 3 018 по состоянию на пятницу.

«Какой бы путь он ни сломал … должен быть очень важным событием в попытках определить, как будет решен этот критический момент на фондовом рынке», – сказал Мейли в записке.

ФРС не может предотвратить волатильность

В то время как кривая сплющивающего вируса сыграла большую роль в восстановлении рынка, нельзя отрицать, что беспрецедентный стимул Федеральной резервной системы стал ключевым фактором в поднятии запасов от спада коронавируса. Центральный банк выпустил еще одно оружие в своем арсенале на этой неделе, заявив, что начнет покупать отдельные корпоративные облигации.

Как бы ни было утешительно получить поддержку ФРС, центральный банк может сделать столько, чтобы ослабить страх инвесторов.

«Федеральная резервная система не может предотвратить волатильность, которую мы наблюдаем в акциях», – говорится в записке Линдси Белл, главного инвестиционного стратега Ally Invest. «Вероятно, потребуются годы, чтобы экономика полностью восстановилась, и на пути вперед сохранятся другие факторы неопределенности. Таким образом, инвесторы могут продолжать бороться с этим несоответствием между рынками и экономикой, прежде чем увидеть причину новых максимумов».

Председатель ФРС Джером Пауэлл вновь напомнил инвесторам на этой неделе в своих полугодовых показаниях перед Конгрессом, что «остается значительная неопределенность относительно сроков и силы восстановления».

Многие на Уолл-стрит также предупреждают, что расширенные меры политики, включая введение триллионов дешевых денег, приведут к таким проблемам в будущем, как гиперинфляция.

Календарь на неделю вперед

понедельник

8:30 утра Индекс деловой активности ФРС Чикаго

10:00 утра продажи существующих домов

вторник

9:45 утра PMI в США

9:45 утра PMI по производству в США

10:00 утра продажи нового дома

10:00 Исследование деловой активности ФРС Ричмонда

среда

7:00 утра Заявки на ипотеку

12:30 После полудня. Чарльз Эван из ФРС выступил на вебинаре Corridor Business Journal

3:00 вечера. Джеймс Буллард из ФРС выступает на виртуальном мероприятии в Большом Луисвилле

Четверг

8:30 утра Заявки на пособие по безработице

8:30 утра Третья оценка ВВП

8:30 утра товары длительного пользования

пятница

8:30 утра личный доход

10:00 Обзор Мичиганского университета потребителей

Подпишитесь на CNBC PRO для получения эксклюзивных идей и аналитических материалов, а также живого программирования рабочего дня со всего мира.

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *