Фондовый рынок может быть слишком оптимистичен в отношении шансов стимулирования

Борьба Трампа за здоровье и бюджетные стимулы будет управлять рынками на предстоящей неделе

Трейдеры в масках на полу на Нью-Йоркской фондовой бирже.

Брендан МакДермид | Рейтер

Пакет фискальных стимулов — это единственное, что может направить фондовый рынок на восходящую траекторию выборов, но некоторые стратеги говорят, что шансы на то, что это произойдет, все еще довольно низки.

Президент Дональд Трамп в течение нескольких часов во вторник разрушил надежды на пакет стимулов, отменив переговоры администрации с демократами, а затем разжег их, написав в Твиттере о помощи авиакомпаниям и других меньших целевых пакетах.

Dow вырос на 1,8% в среду после того, как Трамп спровоцировал резкую распродажу во вторник. Но это не изменило динамику рынков, и ожидается, что акции по-прежнему будут торговаться неустойчиво и нестабильно, пока исход выборов не станет ясным.

«Я удивлен, что все снова взбесились из-за этого», — говорит Джон Бриггс, глава отдела стратегии NatWest Markets.

Некоторые считают разногласия по поводу того, что находится в пакете, непреодолимым в краткосрочной перспективе, и они не ожидают компромисса в Конгрессе до завершения выборов. Одна из причин — республиканцы в Сенате, которые стремились получить гораздо меньший пакет, чем даже Белый дом, имеют в своем календаре кандидатуру в Верховный суд и будут заняты.

Демократы искали пакет на 2,2 триллиона долларов, который предоставит средства для частных лиц, поможет бизнесу и предоставит помощь правительствам штата и местным властям. Белый дом заявил, что согласится на пакет в 1,6 триллиона долларов.

«Стимулов не будет. Просто время не так ясно. И это ситуация, когда я думаю, что рынок в конечном итоге сможет это рассмотреть», — сказал Том Ли, основатель Fundstrat. «Дело не в том, что одна или другая сторона не хотят стимулов. Камнем преткновения является высшая величина».

Ли сказал, что рынок взлетит, если обе стороны придут к соглашению о стимулах. Но все равно было бы положительно, если бы был успешный поэтапный подход. «Это показывает чувство безотлагательности», — сказал он.

Но никакой законопроект не будет проблемой. «Я думаю, что экономика сейчас находится в тяжелом состоянии, потому что все еще существует множество ограничений, и я думаю, что люди изрядно боятся уходить, поэтому важно найти какой-то мост, пока экономика не вернется», — также не поможет, если это займет до следующего года. «Первый квартал будет по-настоящему ужасающим. Я думаю, что в краткосрочной перспективе акции не комфортны из-за неопределенности. Вот почему выборы также создают много беспорядков», — сказал Ли.

Но Ли сказал, что после выборов инвесторы, вероятно, будут инвестировать одинаково независимо от того, кто победит. Ожидается, что оба кандидата сразу же продвинут большую программу расходов в дополнение к помощи Covid.

Спикер палаты представителей Нэнси Пелоси заявила, что рассмотрит небольшой законопроект, предназначенный только для авиакомпаний, но в конце прошлой недели он был заблокирован республиканцами. Однако после твита Трампа акции авиакомпаний взлетели в надежде на дополнительную помощь: Delta выросла более чем на 3%, а United Airlines — более чем на 4,5%.

«Рынки здесь очень эмоциональны. Вы почти задаетесь вопросом, есть ли у них Covid. Эти движения гораздо масштабнее, чем вы думаете, учитывая новости», — сказал Крис Рупки, главный финансовый экономист MUFG Union Bank. «Как экономист, я не знаю, сколько стимулов необходимо на данном этапе. Это все равно будет утомительным занятием. Было бы неплохо, если бы мы могли вернуть эти 600 долларов в неделю безработным людям, не имеющим работы».

Рупки сказал, что, похоже, слишком много людей должны согласиться на налогово-бюджетные стимулы, и вряд ли они будут завершены к выборам 3 ноября.

«Я думаю, что инвесторы должны понимать, что здесь, вероятно, в любом случае не будет сделки, пока мы не увидим результаты 3 ноября. Во многом это связано с тем, что мы возвращаемся после 10% -ной распродажи, поэтому вот некоторый импульс от людей вернуться после распродажи. Есть скидка, и они хотят вернуться. Это может быть в самых ненадежных заголовках «.

Джулиан Эмануэль, глава стратегии акций и деривативов в BTIG, сказал, что рынок уязвим из-за отсутствия стимулов, и он может упасть до точки, где он тестирует свою 200-дневную скользящую среднюю, на уровне 3113, что примерно на 7% ниже закрытия вторника. 3360. В среду индекс S&P вырос на 1,6%.

«Трамп и его оппоненты знают историю — когда рынок был выше за 90 дней до выборов, действующий президент выигрывал в 85,7% случаев», — сказал Эмануэль в заметке. «И наоборот, когда рынок падает в сентябре и октябре кумулятивно перед выборами (3 500) — это уровень, за которым стоит следить), действующая партия проиграла 6 из 6 выборов».

Сэм Стовалл, главный инвестиционный стратег CFRA, сказал, что в этом году может быть исключение из этого правила, если бывший вице-президент Джо Байден победит на выборах, и это будет связано с неуверенностью Covid. Он сказал, что на выборы 1968 года повлияли главные факторы, в том числе война во Вьетнаме и кризис с заложниками в Иране в 1980 году. В оба эти года действующая или действующая партия была свергнута.

Стовалл сказал, что он скептически относится к тому, что Трамп может протолкнуть меньшее смягчение стимулов, и что у рынка могут быть свои негативные моменты. «Предвзятость остается нейтральной для крупных акций, поэтому рынок может быть уязвим для дополнительных разочарований», — сказал он. «Конгресс контролирует кошелек … Может [Trump] действительно сказать: «Я собираюсь получить то и это … Это просто пустые слова» ».

Стовалл сказал, что если произойдет сближение, рынок может вырваться. «Это просто напоминание о том, что октябрь, безусловно, является самым нестабильным месяцем в году, со стандартным отклонением доходности, которое на 36% выше, чем в среднем за все другие месяцы», — сказал он.

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *