Ежегодное собрание Berkshire в субботу, Баффет и Мангер снова вместе.

Ежегодное собрание Berkshire в субботу, Баффет и Мангер снова вместе.

Уоррен Баффет (слева), генеральный директор Berkshire Hathaway, и вице-председатель Чарли Мангер присутствуют на годовом собрании акционеров 2019 года в Омахе, штат Небраска, 3 мая 2019 года.

Йоханнес Эйзеле | AFP | Getty Images

Уоррен Баффет начнет ежегодное собрание акционеров Berkshire Hathaway в эту субботу на пике, с рекордными акциями конгломерата и множеством его действующих предприятий и вложений в акционерный капитал, нацеленных на то, чтобы извлечь выгоду из возобновления экономики США после пандемии.

Второй раз мероприятие пройдет практически без участников из-за Covid-19. Однако в этом году 90-летний Баффет проводит встречу в Лос-Анджелесе, чтобы снова оказаться на стороне 97-летнего вице-председателя Berkshire Чарли Мангера. Мангер проживает в Лос-Анджелесе и пропустил последнее ежегодное собрание из-за ограничений на поездки. Это будет первое ежегодное собрание, проводимое за пределами Омахи, штат Небраска.

В то время как «Вудсток для капиталистов» снова будет скучать по капиталистам, тон встречи, скорее всего, будет напоминать старые встречи с акционерами, требующими взглядов Баффета на мир после беспрецедентного года.

«Я надеюсь, что в поведении сотрудников Berkshire в целом будет довольно резкий контраст», — сказала Кэти Зайферт, аналитик Berkshire из CFRA Research. «В прошлом году была определенная степень тревоги только потому, что это событие было очень трудно оценить. Это было как бы написано на его лице. На этом ежегодном собрании тон с точки зрения оперативной деятельности должен быть более спокойным. «

(Вы можете просмотреть прошлогоднее ежегодное собрание и другие в Архиве Уоррена Баффета.)

Другие заместители председателя Berkshire, Аджит Джайн и Грег Абель, также будут готовы ответить на вопросы во время трехчасового мероприятия. Акции Berkshire B выросли за неделю более чем на 1%, в результате чего их 12-месячный прирост составил более 47%.

Вот некоторые из важных тем, на которые акционеры захотят получить ответы:

Авиакомпании: Его мысли об отрасли после того, как на прошлогоднем собрании он сообщил, что продал всю свою долю (акции затем резко выросли). Развертывание кучи наличных в 138 миллиардов долларов: почему он выкупает рекордное количество акций Berkshire вместо того, чтобы сделать одну большую. приобретение и его планы на будущее Перспективы рынка: его мысли об общей оценке фондового рынка после пандемического возвращения Пузыри ?: Криптовалюты и другие возможные рыночные мании, которые возникли на фоне огромного наплыва розничных инвесторов на рынки Жизнь после Баффета и Мангера: Berkshire’s успешный план

Сброшенные авиалинии

На последнем ежегодном собрании Баффет сообщил, что Berkshire полностью продала свою долю в авиационной отрасли США. Сюда входят доли в United, American, Southwest и Delta Air Lines, которые вместе составляют более 4 миллиардов долларов.

«Мир изменился для авиакомпаний. И я не знаю, как он изменился, и я надеюсь, что он исправится достаточно быстро», — сказал тогда Баффет. «Я не знаю, изменили ли американцы свои привычки сейчас или изменят свои привычки из-за длительного периода».

Продажа передала пессимистический взгляд на отрасль легендарного инвестора, работающего по принципу «купи и держи». Однако многие наблюдатели Баффета остались разочарованы, поскольку акции этих перевозчиков вскоре начали эпический отскок, поднявшись на трехзначные цифры от минимумов 2020 года. Тогда даже бывший президент Дональд Трамп высказался за эту сделку, заявив, что Баффет был прав «всю свою жизнь», но совершил ошибку, продавая авиакомпании.

«Он мог бы признать, что скорость этого восстановления была больше, чем ожидалось», — сказал Зайферт из CFRA. «Реализация авиакомпании могла быть результатом их веры в то, что происходящее в авиационной отрасли может быть светским, а не циклическим. Это единственное прекрасное различие, которое инвесторы могут захотеть от него сделать».

Хотя акции авиакомпаний резко выросли за последний год, многие утверждают, что отрасль действительно могла кардинально измениться из-за экономических последствий, и путь к полному выздоровлению остается ухабистым. В этом месяце United Airlines заявила, что восстановление бизнеса и международных поездок еще далеко, даже несмотря на то, что экономика продолжает открываться заново.

«Возможно, он все еще прав насчет авиационной отрасли, поскольку путешествия возвращаются медленно, а самолетов слишком много», — сказал аналитик Эдварда Джонса Джеймс Шанахан. «Возможно, он все еще мог быть прав в этом, но он определенно неправ по поводу акций».

Новые акции движутся

В прошлом году Berkshire выкупила собственных акций на рекордную сумму в 24,7 миллиарда долларов. Баффетт также начал поиски выгодных сделок на фоне возвращения рынка, заняв значительные позиции в крупных плательщиках дивидендов Chevron и Verizon.

По состоянию на конец 2020 года Apple по-прежнему оставалась крупнейшей инвестицией в обыкновенные акции конгломерата. Конгломерат Баффета, похоже, также уменьшил свои финансовые возможности. Berkshire вышла из своих финансовых позиций в JPMorgan Chase и PNC Financial в конце прошлого года, в то время как сокращение доли Wells Fargo было сокращено почти на 60%.

«Когда вы думаете о наследии Berkshire Hathaway и всех действующих предприятий, включая железные дороги, производство, розничную торговлю, коммунальные услуги, — это все старые компании экономичного типа», — сказал Шанахан. «То, как сейчас формируется портфель, после продажи акций авиакомпаний и продажи финансовых акций, вместе с огромными показателями Apple, теперь он выглядит намного более новой экономикой».

Шанахан подсчитал, что Berkshire выкупила еще 5 миллиардов долларов собственных акций в первом квартале на основе доверенности.

Сделка «размером со слона»?

Конгломерат все еще сидел на огромном денежном сундуке с более чем 138 миллиардами долларов на конец 2020 года. Баффету еще предстоит совершить «приобретение размером со слона», которое он рекламировал в течение многих лет. На прошлогодней встрече легендарный инвестор назвал простую причину своего бездействия.

«Мы ничего не сделали, потому что не видели ничего более привлекательного», — сказал Баффет. «Очевидно, что мы не делаем ничего большого. Мы готовы сделать что-то очень важное. Я имею в виду, что вы могли бы прийти ко мне в понедельник утром с чем-то, что потребовало бы 30, 40 или 50 миллиардов долларов. И если нам действительно нравится то, что мы есть видя, мы сделаем это «.

Среда заключения сделок за последний год стала еще более конкурентной с стремительным ростом числа SPAC или компаний, занимающихся приобретением специальных услуг. По данным SPAC Research, в настоящее время более 500 сделок с пустыми чеками с фондами на сумму более 138 миллиардов долларов ищут целевые компании.

«Это значительная компания со значительной денежной позицией. Инвесторы имеют право знать, на что они намерены направить денежные средства», — сказал Зайферт. «У них есть право иметь больше, чем просто оправдание. Инвесторы начнут немного утомляться, если это будет все та же старая история. Но акции хорошо восстановились, поэтому они не собираются слишком сильно ворчать».

Преемственность

Когда дело доходит до конкретного плана преемственности, акционеры могут не получить намного больше от Баффета и Мангера, даже если они оба уже достигли десятилетнего возраста.

Абель, вице-председатель по нестраховым операциям в Berkshire, рассматривается как главный претендент на преемника Баффета.

«Я не ожидаю, что он расскажет о преемственности более подробно, чем он уже говорил», — сказал Шанахан. «Повышение статуса Абеля и Джайна до роли заместителей председателя, их доступность и участие в ежегодном собрании говорит о многом. Я не думаю, что он обязательно должен говорить больше».

Понравилась эта статья?
Эксклюзивный выбор акций, инвестиционные идеи и глобальная прямая трансляция CNBC
Подпишитесь на CNBC Pro
Начните бесплатную пробную версию прямо сейчас

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *