Джефф Гундлах говорит, что оценка фондового рынка чрезвычайно высока, что поддерживается только ФРС.

Джефф Гундлах говорит, что оценка фондового рынка чрезвычайно высока, что поддерживается только ФРС.

Джеффри Гундлах

Адам Джеффри | CNBC

Джеффри Гундлах, основатель DoubleLine Capital, в понедельник выразил обеспокоенность по поводу высокой оценки фондового рынка по сравнению с историческими уровнями и считает, что рост инфляции может перевернуть инвесторов в этом году.

«Мы находимся при чрезвычайно высоких оценках, и это поддерживается огромным количеством стимулов», — сказал Гундлах корреспонденту CNBC Скотту Вапнеру в «Отчете о перерывах».

«Если вы вернетесь к данным о фондовых рынках за четыре десятилетия назад, то увидите, что многие оценочные показатели находятся в верхнем 1-м процентиле переоценки. Итак, то, что поддерживает это, конечно же, это ФРС с нулевыми ставками и обещаниями чтобы оставаться на нуле «, — добавил Гундлах. Это «позволяет достичь рекордно высоких оценок».

Индексы Dow Jones Industrial Average, S&P 500 и Nasdaq Composite на прошлой неделе поднялись до рекордных максимумов, что еще больше повысило их оценочные уровни, приблизившись к историческим стандартам или превысив их.

Например, форвардное соотношение цены и прибыли S&P 500 в настоящее время чуть ниже 23. Это почти самый высокий уровень, относящийся к 2000 году.

Смена руководства

Гундлах также отметил, что некоторые тенденции, которые существовали около десяти лет, теперь обращаются вспять. Он сказал, что развивающиеся рынки начинают опережать США, стоимость является лидером роста, а компании с более слабыми балансами опережают компании с обычно сильными балансами.

«Ситуация определенно меняется. Лидерство Соединенных Штатов, являвшихся на протяжении десяти лет самым успешным рынком, в основном изменилось», — сказал он. «Многое меняется. Я подозреваю, что это не краткосрочное явление».

Еще одно изменение, которое может оказать давление на продвижение акций, — это возможность роста инфляции, поскольку ФРС обязуется поддерживать низкие ставки и свои программы денежно-кредитного стимулирования.

Гундлах указал на комментарий, сделанный президентом ФРБ Чикаго Чарльзом Эвансом 4 января. Затем Эванс сказал: «Чем больше мы поднимем инфляцию выше 2%, тем рынки поймут, что да, мы находимся в этом, чтобы выиграть. . «

Гундлах, который в своем отчете за май / июнь ожидает, что индекс потребительских цен — широко используемая метрика инфляции — достигнет 3%, сказал, что инфляция «действительно изменит правила игры, если она произойдет».

Базовая доходность 10-летних облигаций в понедельник торговалась на уровне 1,136%, что близко к самому высокому уровню с марта 2020 года.

Подпишитесь на CNBC PRO, чтобы получать эксклюзивные сведения и анализ, а также прямые трансляции рабочих дней со всего мира.

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *