Что лучше для фондового рынка: республиканцы или демократы?

Что лучше для фондового рынка: республиканцы или демократы?

На этой комбинации снимков, созданных 30 октября 2020 года, видно, что президент США Дональд Трамп выступает во время митинга кампании в региональном аэропорту Манчестер-Бостон в Лондондерри, штат Нью-Гэмпшир, 25 октября 2020 года. Кандидат в президенты от Демократической партии и бывший вице-президент Джо Байден выступает с речью в Мероприятие по мобилизации избирателей в Цинциннати, штат Огайо, 12 октября 2020 года, на котором он расскажет о важности того, чтобы голос жителей Огайо был услышан на этих выборах.

Getty Images

Инвесторам, обеспокоенным тем, как выборы повлияют на их портфели в долгосрочной перспективе, не бойтесь: выборы редко оказывали длительное влияние на цены акций.

Президент Дональд Трамп предупредил, что фондовый рынок рухнет, если бывший вице-президент Джо Байден победит на президентских выборах. Некоторые эксперты рынка также выразили обеспокоенность по поводу возможности возникновения «голубой волны», если демократы получат большинство в Сенате, выиграют Белый дом и сохранят контроль над Палатой представителей.

Однако история показывает, что акции обычно преуспевают независимо от того, какая партия контролирует Белый дом или Конгресс.

«Я думаю, что люди переоценивают важность политики для инвестирования», – сказал Дэвид Келли, главный глобальный стратег в J.P. Morgan Asset Management.

Что лучше для акций: республиканцы или демократы?

Данные за последние 78 лет показывают, что партийный контроль над любой из палат относительно мало связан с долгосрочными изменениями в широком фондовом индексе S&P 500.

Начиная с 1942 года, цифры показывают, что республиканское и демократическое большинство в Палате представителей и Сенате мало повлияло на цены акций в течение двух лет после выборов.

То же самое верно, когда вы смотрите на количество партийных мест, полученных или потерянных в Палате представителей и Сенате, по сравнению с ценами на акции в S&P 500 в течение этого периода.

Данные дают аналогичные результаты для цикла с ноября по ноябрь, который является показателем настроения рынка в отношении выборов, а также для периода с января по январь, который показывает фактические рыночные показатели Конгресса.

Президенты и акции

То, что начинает оказывать большее влияние, – это сочетание партийного контроля в обеих палатах Конгресса.

Данные, собранные LPL Financial, показывают, что, начиная с 1950 года, среднегодовая доходность акций составляла 17,2% при раздельном Конгрессе, 13,4%, когда обе палаты принадлежали республиканцам, и 10,7%, когда контроль осуществлялся демократами.

Райан Детрик из LPL Financial сказал в записке, что «рынки, как правило, любят систему сдержек и противовесов, чтобы убедиться, что одна сторона не имеет слишком большого влияния», отсюда и более высокие показатели акций во время раздельного Конгресса.

Но когда вы расширяете его еще больше, чтобы рассмотреть партию президента в тандеме с партийным контролем двух палат, тенденция к разделению Конгресса, который лучше всего подходит для акций, не всегда верна.

Сэм Стовалл, главный инвестиционный стратег CFRA, изучил, как рынок ведет себя при шести политических сценариях: Белый дом и Конгресс – все под одной партией, Белый дом с раздельным Конгрессом и Белый дом и Конгресс, представляющие две разные партии. . Стовалл включил данные о выборах, начиная с 1945 года.

Из всех возможных комбинаций акции кажутся наиболее эффективными, когда в Белом доме находится демократ, а в Конгрессе раскол. Второй по величине доход получается, когда президентом является демократ, а Конгресс контролируют республиканцы.

Но в конечном итоге, сказал Стовалл, инвесторам следует опасаться слишком много вкладывать в эти цифры.

«Это хороший пример того, как данные могут рассказывать любую историю, которую вы хотите», – сказал он. «Если вы хотите поддерживать демократов, говорите о президентстве. Если вы хотите поддерживать республиканцев, говорите о контроле палаты представителей».

Боб Френч, директор по инвестиционному анализу McLean Asset Management, соглашается. «Мы можем пойти и нарезать данные, как захотим, и большую часть времени придумывать любой ответ, какой захотим».

Как бы ни было голосование во вторник, Том Ли из Fundstrat считает, что фондовый рынок готов к взлету.

«Не менее 90% [our] «Портфельная стратегия будет идентична в любом случае», – сказал Ли в записке от 6 октября. В любом случае Ли предсказывает, что исход выборов будет оптимистичным для акций.

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *