Чего ожидать от Robinhood, Reddit и Citadel

Robinhood привлекает на 2,4 миллиарда долларов больше, поскольку брокерское приложение борется с безумием розничной торговли

Руководители Robinhood, Reddit, Citadel и Melvin Capital направляются в Вашингтон на долгожданное в четверг слушание GameStop в Конгрессе США.

Законодатели получат возможность расспросить генеральных директоров, а также звезду торговли Reddit, известную как Roaring Kitty, по поводу торговых беспорядков на GameStop в прошлом месяце.

Генеральный директор Robinhood Влад Тенев, генеральный директор Melvin Capital Габриэль Плоткин, генеральный директор и соучредитель Reddit Стив Хаффман, генеральный директор Citadel Кеннет Гриффин и Кейт Гилл, также известный как Ревущий Китти, дадут показания в Комитете по финансовым услугам Палаты представителей США в четверг в 12 часов дня. ET, согласно сообщению председателя Максин Уотерс, штат Калифорния.

«Мы думаем, что слушания в Конгрессе будут сосредоточены на том, чтобы понять, что именно произошло в течение недели перебоев в обслуживании, убедиться, что все действия были правильными, а также определить, как избежать подобных событий в будущем», — сказал CNBC аналитик JMP Securities Девин Райан.

В прошлом месяце эпическое сокращение акций GameStop потрясло Уолл-стрит и привлекло внимание к растущему классу розничных инвесторов в социальных сетях. Цена акций GameStop взлетела до 483 долларов за акцию и впоследствии потеряла 90% своей стоимости.

Преобладала история о том, что группа мелких трейдеров, вдохновленных Reddit, восстала против Уолл-стрит, купив GameStop, вынудив профессиональных менеджеров хедж-фондов, которые были вынуждены покрывать свои отрицательные ставки или рисковать катастрофическими потерями, короткое давление. Однако некоторые данные показывают, что институциональные инвесторы были движущими силами восходящего движения цены.

«Мы думаем, что некоторые из первоначальных предположений в социальных сетях о причинах ограниченного доступа оказались дезинформацией», — добавил Райан из JMP Securities.

Эта мания пролила свет на любимое тысячелетиями приложение для торговли акциями Robinhood, которое приняло непопулярное решение ограничить торговлю определенными ценными бумагами, включая GameStop, во время торгового фиаско.

«То, что мы испытали в прошлом месяце, было экстраординарным, и торговые лимиты, которые мы установили на GameStop и других акциях, были необходимы, чтобы мы могли продолжать выполнять требования депозита в клиринговую службу, которые мы платим для поддержки торговли клиентов на нашей платформе», — сказал Тенев показания, которые он даст, были обнародованы в среду.

В своих показаниях Тенев ссылается на повышенные требования к капиталу со стороны Депозитарного траста и клиринговой корпорации, организации, ответственной за расчеты и клиринг сделок, в связи с торговыми ограничениями. За несколько дней брокерская компания привлекла более 3,4 миллиарда долларов, чтобы укрепить свой баланс и снять некоторые ограничения.

Хедж-фонд Melvin Capital закрыл свою короткую позицию в GameStop после того, как принял огромные убытки в качестве цели армии розничных инвесторов. Плоткин сказал, что короткая позиция в GameStop была основана на тезисе о том, что розничный продавец видеоигр уступает место цифровым загрузкам через Интернет.

Хедж-фонд Citadel, а также Point72 вложили около 3 миллиардов долларов в Мелвина для поддержки его финансов. Хедж-фонд Citadel не следует путать с Citadel Securities, который работает с Robinhood для совершения сделок.

«С самого начала я хочу прояснить, что Melvin Capital не играла абсолютно никакой роли в решениях этих торговых платформ», — сказал генеральный директор Melvin Capital Габриэль Плоткин в своем выступлении, опубликованном в среду. «Мелвин закрыл все свои позиции в GameStop за несколько дней до того, как платформы установили эти ограничения».

Ожидается, что темы слушания будут включать отношения Citadel с Robinhood и Melvin Capital, почему брокерские компании закрывают торговлю и как защитить розничных инвесторов.

Чего ожидать от Robinhood

Слушания в четверг — важный момент для главы Robinhood Тенева, который, как ожидается, возглавит первичное публичное размещение акций компании где-то в этом году.

«С самого начала я хочу внести ясность: любое утверждение о том, что Robinhood действовало для помощи хедж-фондам или другим особым интересам в ущерб нашим клиентам, является абсолютно ложной и искажающей рынок риторикой», — сказал Тенев в своих показаниях.

Тенев обвинил двухдневное торговое урегулирование, известное как T + 2, в некоторых проблемах с депозитами клиринговой палаты во время мании GameStop. Для большинства розничных сделок с акциями, которые проходят через брокера, а затем через клиринговую палату, расчет происходит через два рабочих дня после дня исполнения приказа.

«Существующий двухдневный период для совершения сделок подвергает инвесторов и отрасль ненужному риску и созрел для изменений», — говорится в показаниях Тенева. «Требования клиринговой палаты к депозиту предназначены для снижения риска, но бурная рыночная активность на прошлой неделе показала, что эти требования в сочетании с излишне длинным циклом расчетов могут иметь непредвиденные последствия, которые создают новые риски.

Райан из JMP сказал, что T + 2 многими рассматривается как устаревший и важный фактор увеличения давления на капитал, с которым сталкивается отрасль.

Майкл Дайсон, бывший старший советник Регулирующего органа финансовой индустрии, сказал CNBC, что T + 2 — это «низко висящий плод» для Тенева. Finra — это саморегулируемая организация, которая наблюдает за брокерскими фирмами и их зарегистрированными представителями.

«Robinhood стремится уравнять правила игры, на которой доминирует Уолл-Стрит, — сказал Дайсон, теперь партнер Sullivan & Worcester. «Если преобразование брокерской индустрии, предлагающей торговлю без комиссии, является хоть одним признаком, Robinhood еще не закончен».

В то время как Тенев может отклонить обвинения в своем крестовом походе за урегулирование в реальном времени во время части слушаний, посвященной вопросам и ответам, генеральный директор уже признал некоторую ошибку во время торговой мании.

Тенев сказал в подкасте «All-In» в пятницу, что Robinhood могла бы лучше общаться со своими клиентами во время хаоса. Комментарии к подкасту впервые были опубликованы агентством Reuters.

«Как только эти электронные письма разошлись, начали приходить теории заговора, поэтому мой телефон взорвался:« Как ты мог это сделать, как ты мог быть на стороне хедж-фондов? », — сказал Тенев.

По сообщениям Punchbowl News, 33-летний Тенев, как сообщается, готовится к слушанию у главного юриста Robinhood Дэна Галлахера, бывшего комиссара SEC.

По сообщениям Punchbowl, брокерская фирма также наняла опытного юриста-расследователя Конгресса Реджинальда Брауна, который подготовил генерального директора и основателя Facebook Марка Цукерберга к его показаниям в Конгрессе.

Robinhood не ответил на запрос CNBC о комментарии.

Чего ожидать от законодателей

Противоречие GameStop было встречено широкой критикой со стороны Вашингтона.

Однако неясно, что именно члены Конгресса намерены регулировать: брокерские компании, такие как Robinhood и Charles Schwab, розничные инвесторы в социальных сетях, маркет-мейкеры, такие как Citadel или хедж-фонды.

Сенатор Элизабет Уоррен (демократ от штата Массачусетс), давний критик Уолл-стрит, призывает к запрету принудительного арбитража, который, по сути, не позволяет потребителям обращаться в суд, если компания или продукт их обидели, потому что они согласились с условиями обслуживания.

«Robinhood пообещал демократизировать торговлю, но скрыл информацию о своей прерогативе изменять правила путем прекращения торгов без уведомления — и о невозможности доступа клиентов в суд, если они считают, что их обманули — за десятками страниц юридического языка», Уоррен сказал в своем заявлении.

«Что до сих пор неясно из ответа Robinhood на мои вопросы, так это того, насколько полно связи Robinhood с гигантскими хедж-фондами и маркет-мейкерами. Я собираюсь продолжать подталкивать регулирующие органы к использованию всего спектра их инструментов регулирования для обеспечения справедливой работы наших рынки, особенно для мелких инвесторов », — сказал Уоррен.

Член палаты представителей Ро Кханна, штат Калифорния, заявил, что споры вокруг GameStop «поставили чрезмерную финансовую политику Уолл-стрит на национальную арену».

«Это доказало, что эти хедж-фонды больше похожи на хайроллеров казино, чем на ответственных инвесторов, в то время как розничные инвесторы ограничены другим набором правил, которые явно отдают предпочтение сверхбогатым. Эра нерегулируемых спекуляций должна закончиться», — сказал Ханна. говорится в заявлении.

Член палаты представителей Джеймс Комер (республиканец из штата Кентукки) сказал CNBC, что гордится появлением такой компании, как Robinhood, которая уравнивает правила игры для розничных инвесторов. Однако Комер был разочарован решением прекратить торги.

Член палаты представителей French Hill (R-Ark.) Сказал CNBC «The Exchange», что хочет разобраться, почему у Robinhood возникла проблема с капитализацией во время хаоса GameStop.

«Я не поклонник внутридневной торговли … Я считаю, что инвестирование должно быть скучным», — сказал член палаты представителей Брэд Шерман (Калифорния) на канале CNBC «Биржа» в среду. «Я немного обеспокоен тем, что Robinhood может быть прославлением геймификации инвестиций. Если вам нужен захватывающий видеоинтерфейс, вам следует зайти в GameStop и купить видеоигру, а не идти в Robinhood и покупать GameStop».

Дайсон предупредил законодателя о «чрезмерной коррекции коленного рефлекса», которая может принести больше вреда, чем пользы.

Аналитик Piper Sandler Ричард Репетто сказал клиентам, что он ожидает, что в ходе слушаний будет много заголовков, но он не ожидает каких-либо существенных обсуждений или выводов по структуре рынка, тем более что список свидетелей не состоит из экспертов по структуре рынка. Репетто сказал, что купит Interactive Brokers в случае любой слабости.

JMP Securities ожидает там быть вопросы о спорном, но законном пути, что Robinhood и другие брокеры делают деньги через торги, несмотря на падение комиссии: плата за заказ потока.

«Robinhood не уникален в получении оплаты за поток заказов», — сказал Тенев в своем подготовленном выступлении. «Годовые отчеты показывают, что Charles Schwab, E * Trade и TD Ameritrade получили значительную плату за доходы от потока заказов в 2019 году. Важно отметить, что Robinhood платит за отношения потока заказов с маркет-мейкерами, а не с хедж-фондами. Robinhood Securities регулярно оценивает своих контрагентов и направляет заказы клиентов тем маркет-мейкерам, которые могут обеспечить наилучшее качество исполнения этих заказов ».

Уотерс сообщил CNBC в среду, что состоятся три слушания: первое будет касаться роли каждой стороны, второе — с экспертами, а третье — попытаться прийти к некоторым выводам.

Reddit и ревущий котенок

Генеральный директор Reddit, скорее всего, столкнется с вопросами о возможности манипулирования рынком и разжигания ненависти на своей странице WallStreetBets, которая была наводнена сообщениями о GameStop во время короткого сжатия.

По сообщениям Bloomberg News, регуляторы SEC, как сообщается, просмотрели сообщения Reddit, чтобы определить, были ли на прошлой неделе какие-либо злоумышленники, пытающиеся манипулировать рынком. Регулирующее агентство также изучает возможность участия ботов в мафии.

Гилл, известный как DeepF —— Value на Reddit и Roaring Kitty на YouTube, защищал свои сообщения в социальных сетях, которые помогли разжечь манию в отношении акций GameStop в прошлом месяце в показаниях, опубликованных в среду, заявив, что он был индивидуальным инвестором, действующим только по общедоступной информации.

«Мои инвестиции в GameStop и мои публикации в социальных сетях были полностью моими», — говорится в свидетельстве Гилла. «Я никого не уговаривал покупать или продавать акции для собственной выгоды. Я не принадлежал ни к каким группам, пытающимся создать движения в цене акций. У меня никогда не было финансовых отношений ни с одним хедж-фондом».

Гилл, последний пост которого на Reddit показал, что он заработал 7,8 миллиона долларов на GameStop, в своих показаниях удвоил свой тезис об инвестировании в GameStop.

«В прошлом месяце курс акций GameStop, возможно, немного опередил сам себя, но я настроен так же оптимистично, как никогда раньше. Короче говоря, мне нравятся акции», — сказал Гилл в комментариях.

В среду против Гилла был подан коллективный иск в федеральный суд штата Массачусетс, в котором утверждалось, что он притворился начинающим трейдером, несмотря на то, что являлся лицензированным профессионалом. В показаниях Гилла говорится, что, когда он работал в MassMutual в качестве сотрудника по маркетингу и финансовому образованию, он сказал, что никогда не продавал ценные бумаги для фирмы и не был финансовым консультантом.

Мероприятие Комитета по финансовым услугам Дома будет транслироваться в прямом эфире.

Подпишитесь на CNBC PRO, чтобы получать эксклюзивные сведения и анализ, а также прямые трансляции рабочих дней со всего мира.

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *