BlackRock увеличивает долю акций в 2021 году, ожидая мощного перезапуска экономики

BlackRock увеличивает долю акций в 2021 году, ожидая мощного перезапуска экономики

Вывеска BlackRock Inc висит над их домом в Нью-Йорке.

Лукас Джексон | Рейтер

BlackRock увеличила долю акций до 2021 года, основываясь на своем мнении, что возобновление экономики ускорится с распространением вакцин.

Фирма поднимает акции с нейтрального на тактическом уровне, то есть на период от шести до 12 месяцев. С долгосрочной стратегической точки зрения BlackRock остается нейтральной для акций из-за оценок и сложных условий для прибыли и выплаты дивидендов. Индекс S&P 500 торговался до новых максимумов и вырос более чем на 14% в этом году, даже после большой распродажи в марте.

«Большое изменение в самой перспективе — это улучшение рискованных активов в целом и рассмотрение 2021 года как очень конструктивного года для рискованных активов», — сказал Майк Пайл, главный инвестиционный стратег BlackRock. BlackRock опубликовала свой прогноз на 2021 год в понедельник.

Пайл сказал, что BlackRock снизила кредит инвестиционного уровня до заниженного из тактических соображений и предпочитает долг с высокой доходностью в качестве потенциального дохода. Компания также повысила рейтинг долга стран с формирующимся рынком до нейтрального, а облигации с фиксированным доходом в Азии — до более высокого.

«Мы считаем 2021 год действительно мощным годом для перезапуска с точки зрения экономической активности, но также, что немаловажно, годом, когда мы увидим, что центральные банки будут держать процентные ставки в довольно узком диапазоне», — сказал Пайл.

Пайл сказал, что фирма по-прежнему сосредоточена на акциях качественных компаний, особенно в США. Стратеги фирмы отдают предпочтение компаниям, которые будут работать, даже если финансовая поддержка неутешительна, и они отдают предпочтение некоторым циклическим рискам. В секторах, которые сильно удивили, были жилищное строительство, автомобили и материалы.

Технологии также остаются привлекательными, и ожидается, что они сохранят свою высокую рентабельность при низких процентных ставках. Повышение налогов считалось надвигающимся риском для технологий, но тот факт, что в ноябре был избран разделенный Конгресс, сделал это менее вероятным.

Такие тенденции, как облачные вычисления, онлайн-реклама и цифровые платежи, открывают возможности для роста, и такие технологические отрасли, как полупроводники и программное обеспечение, могут показать лидерство.

Помимо акций США, BlackRock также имеет перевес на развивающихся рынках и в большинстве азиатских акций. Он недооценил японские и европейские акции.

Казначейские облигации с недостаточным весом

Позиция BlackRock в отношении государственных облигаций нейтральна и недооценивает казначейские облигации на период от шести до 12 месяцев. Но он перевешивает TIPS, или казначейские ценные бумаги, защищенные от инфляции, которые должны выиграть от растущих ожиданий более высокой инфляции в результате мягкой денежно-кредитной политики и увеличения производственных затрат.

«Стратегические аргументы в пользу владения номинальными государственными облигациями существенно снизились, а доходность приблизилась к предполагаемым нижним границам. Такие низкие ставки снижают способность класса активов выступать в качестве балласта против распродаж на фондовом рынке», — говорится в прогнозе. «Мы предпочитаем облигации, привязанные к инфляции, поскольку мы видим риски повышения инфляции в среднесрочной перспективе. С тактической точки зрения мы сохраняем дюрацию на нейтральном уровне, поскольку беспрецедентная политика сдерживает доходность».

Пайл сказал, что рынок начнет оценивать более высокую инфляцию.

«Мы считаем, что через четыре или пять лет, до 2025 года, мы ожидаем, что индекс потребительских цен США вырастет до 2,5–3% в нашем базовом сценарии», — сказал он. «Это более или менее мнение, что ФРС добьется успеха в достижении перерегулирования. Мы думаем, что рынки, особенно после того, как вакцина будет развернута и мы продолжим этот мощный перезапуск в следующем году, начнут оценивать этот результат».

Призыв BlackRock к инфляции соответствует его мнению о том, что рост будет более сильным. Ожидается, что инфляция вырастет, но без типичного увеличения номинальной доходности облигаций из-за политики центрального банка.

«Часто люди ассоциируют растущую инфляцию с окружающей средой, которая будет негативной для рискованных активов. Мы думаем, что это неправильно», — сказал он.

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *