Акции GE увеличивают убытки после продажи Gecas, Tusa из JPMorgan предупреждает о долгах

Акции GE увеличивают убытки после продажи Gecas, Tusa из JPMorgan предупреждает о долгах

Акции General Electric продолжили падать в четверг, на следующий день после того, как компания объявила о планах продать свой бизнес по аренде самолетов, чтобы конкурировать с AerCap, и добавить в свой баланс значительно урезанный GE Capital.

Акции GE упали более чем на 8% в полдень в четверг после падения примерно на 5% в среду. Перед объявлением акции выросли более чем на 120% за последние шесть месяцев, достигнув нового 52-недельного максимума совсем недавно, на этой неделе.

Бостонский конгломерат в среду объявил о сделке по продаже GE Capital Aviation Services, или Gecas, крупнейшего оставшегося актива когда-то колоссального финансового подразделения GE Capital компании AerCap. GE заявила, что получит 46% акций объединенной компании, и сделка принесет около 24 миллиардов долларов наличными. Как только сделка будет завершена через 9–12 месяцев, GE планирует перенести оставшуюся задолженность и активы GE Capital на промышленный баланс компании.

Даже когда акции GE падают, инвесторам AerCap, похоже, нравится эта сделка. Акции ирландской компании выросли более чем на 6% в полдень четверга.

В интервью CNBC в среду генеральный директор GE Ларри Калп заявил, что сделка является критическим шагом в его плане оздоровления компании, поскольку он стремится упростить операции и погасить долги.

«Акционеры GE должны быть довольны этой сделкой», — сказал Калп корреспонденту CNBC Дэвиду Фаберу. «С заголовком в 30 миллиардов долларов то, что мы можем сделать здесь, — это привлечь наличные … что позволит нам направить их на дополнительное сокращение долга».

Но не все продаются. Аналитик JPMorgan Стив Туса, который получил много поклонников благодаря своим ранним предупреждающим сигналам о падении GE при бывшем генеральном директоре Джеффе Иммельте, в четверг утром предупредил инвесторов о надвигающихся долговых проблемах GE. Он сказал, что левередж GE вырастет примерно в семь раз по сравнению с активами после того, как она консолидирует оставшуюся задолженность GE Capital в своем балансе.

Он призвал инвесторов меньше сосредотачиваться на улучшении свободного денежного потока компании и вместо этого сосредоточиться на «изменении чистого долга в сочетании с EBITDA».

Акции выиграли от оптимизма инвесторов по поводу пандемии и возможности быстрого восстановления экономики. Но эта прибыль уже учтена в стоимости акций GE, сказал он инвесторам.

Компания заявила, что выплатит около 70 миллиардов долларов долга с конца 2018 года после закрытия сделки с AerCap. Компания имеет «стабильно высокий левередж … помимо фундаментальных показателей, которые мы можем охарактеризовать как смешанные с ожиданиями в отношении будущих доходов, которые остаются слишком высокими», — сказал он.

Туса подтвердил целевую цену компании в 5 долларов за компанию.

Отвечая в четверг на вопрос о примечании Туса, член совета директоров GE Эд Гарден сказал, что промышленный баланс GE не только отражает оставшуюся задолженность GE Capital, но и «мы также получаем активы на сумму 21 миллиард долларов. Это согласованная книга».

«Но самое главное, то, что мы здесь сделали, — это снижение рисков и снижение уровня рычагов. Все это часть нашего плана по превращению этой компании в целенаправленную, более простую, чистую промышленную компанию с рычагами, сопоставимыми с ее конкурентами», — сказал Гарден. на «Squawk on the Street», добавив, что цель — снизить кредитное плечо в 2,5 раза по сравнению с его активами.

Гарден является основателем и главным инвестиционным директором Trian Partners, которая первоначально приобрела долю в GE в 2015 году на 2,5 миллиарда долларов. В четверг он сообщил CNBC, что хедж-фонд продал часть своей доли в GE для финансирования новых позиций в Comcast. Он добавил, что хотя GE «не была тем, что мы ожидали», когда Триан инвестировал, он «очень гордится тем, куда движется GE».

Раскрытие информации: Comcast является владельцем NBCUniversal, материнской компании CNBC.

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *